棕櫚油衝高受阻 玉米增倉上漲追高需謹慎

　　棕櫚油：出口數據不佳 棕櫚油衝高受阻；玉米：大連玉米增倉上漲 追高需謹慎

　　[棕櫚油]

　　週一，受BMD毛棕櫚油期貨上漲以及CBOT豆油走強帶動，大連棕櫚油走高，遠期1201合約增倉明顯，主力1109合約收盤9488元/噸，上漲90元。投資者因棕櫚油基本面偏空而了結獲利，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨衝高回落，基準6月合約上漲18令吉，至3417令吉。

　　現貨方面，國內港口24度精煉棕櫚油價格上漲。天津港集中報價9470-9500元/噸，較上週五上漲100-120元/噸；日照港9400-9420元/噸，上漲100-120元/噸；張家港9500-9550元/噸，上漲150元/噸；寧波港在9600元/噸左右，上漲100元/噸；廣州港9300-9350元/噸，上漲150元/噸。

　　消息面，(1)馬來西亞棕櫚油局稱，馬來西亞3月棕櫚油産量較2月增長29%，至141.6萬噸，庫存較2月修正後的148.1萬噸增加9%，至161.4萬噸。庫存數據符合市場預期的160-165萬噸。(2)船運調查機構ITS公佈，馬來西亞4月1-10日棕櫚油出口量為277,698噸，較上月同期下降21.5%。船運調查機構SGS公佈，馬來西亞4月1-10日棕櫚油出口量為327,062噸，較上月同期下降8%。(3)中糧集團一名高層人士表示，因壓榨利潤不理想，中國可能取消或延期部分大豆船貨，今年上半年大豆供給料將充裕。

　　操作建議：市場關注的馬來西亞棕櫚油3月報告已經公佈，數據顯示該國棕櫚油3月份産量增長強勁，庫存上升9%至148萬噸，基本符合市場預期。由於前段時間棕櫚油市場下跌已經對可能高企的庫存數據利空有所消化，故盤面表現為利空出盡，期價應聲上漲。在棕櫚油進入增産週期後，市場將更多的反映需求因素，船代機構數據顯示4月上旬出口數據不佳，導致棕櫚油衝高回落。由於原油市場在觸及長期上行通道上沿後回落，且CBOT豆油因中國將取消大豆船貨利空下跌，預計大連棕櫚油將出現調整行情，9月合約週一跳空缺口有望在短期內回補，但總體反彈趨勢未變。建議投資者可逢高短空。

　　[玉米]

　　週一，受周邊市場走強以及資金入場推動，大連玉米走強，主力1201合約收盤2445元/噸，上漲28元/噸。因繼續受到玉米年末庫存數據支撐，CBOT交投最活躍的5月玉米合約上漲8美分，至每蒲式耳776美分。

　　現貨方面，近日華北部分産區玉米價格季節性上漲。山東青島飼料廠玉米進廠價2200元/噸，上漲10元/噸；淄博澱粉廠收購價2170元/噸，周比上漲10-20元/噸；大連港內玉米平艙價2160-2170元/噸，廣東港東北玉米報價2260元/噸，四川成都東北玉米進廠價2400元/噸，上海地區東北玉米到站價2250-2260元/噸，周比大致持平。

　　操作建議：大連玉米主力合約1201繼續演繹換月行情，期價受資金流入影響繼續上行，但短期來看市場缺乏追漲的熱情，期價衝高至2461後振蕩回落。眼下國內養殖需求還沒有出現實質增長，且天氣轉暖貿易商拋售低水份玉米，對市場形成一定衝擊，現貨市場總體平穩並沒有支持大連玉米大幅走高的條件。預計1201合約繼續上攻動能已經匱乏，2450-2460之間短線壓力明顯，建議投資者短線逢高沽空，不宜追高。

　　馬仰清 廣發期貨