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發佈時間:2011年04月12日 08:48 | 進入復興論壇 | 來源：中國證券報-中證網
東海證劵
事件：全球首個焦炭期貨已獲批，將在4月15日于大商所上市。
當前，焦炭行業受上下游強勢行業擠壓，面臨著産品價格及利潤率波動大，産能過剩，毛利率低的窘境。
我們認為，焦炭期貨具有價格發現及套期保值的功能，有利於減少焦炭價格波動，並穩定相關行業利潤率，將利好焦炭行業。因為期貨價格能反映遠期供求關係，焦炭企業可以據此合理安排生産。利用其保值功能，焦炭、鋼鐵企業還能提前確定收入或鎖定成本。長期來看，將有利於推動焦炭行業的整合，提高我國焦化行業在國際上的話語權。
我們在分析了焦炭生産企業的焦炭業務比例、一體化方式後，我們認為，焦炭業務佔比高，或煤焦一體化的企業受益於焦炭期貨上市的程度可能更高。可以重點關注煤氣化(000968)、國際實業(000159)、四川聖達(000835)及美錦能源(000723)。
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