機構看市：多因素疊加致跳水 已到反彈後段

　　世基投資

　　權重舉旗 行情向好

　　昨日市場資金流向顯示，主力資金大部分凈流入到大盤藍籌股陣營，市場已經明顯風格轉換。目前的大盤藍籌股票普遍擁有業績穩定、估值較低，卻漲幅很小的優點，且不少對H股折價20-30%不等。相比較而言，高估值風險與巨大解禁壓力，使遊資對題材股造成很大的心理負擔。但就目前證券市場存量資金，只要認識到權重股應有合理溢價，衝擊前期高點並不是難事。

　　在指數前期陷入3000點下方盤整僵局的時候，權重股卻扮演了突破領軍者的角色絕非偶然，主力維護市場、堅決做多的信心依然堅強。雖然昨日大盤衝高回落，但3000點上方進場權重股資金的成本並不低，在這種情況下主力依然敢於大資金介入權重股，顯示是對於大盤未來充滿信心。

　　行情是靠資金推動的，同時也需要有經濟、政策層面的配合，需要有引導投資需求的觸發點。從目前的經濟數據來看，一季度宏觀經濟運行還是相當好的，同時CPI、PPI數據引來的加息等貨幣政策影響正在減弱，人民幣匯率問題繼續保持升值，都是行情繼續保持向好趨勢的理由。

　　倍新諮詢

　　不懼震蕩 上漲可期

　　昨日，金融股年報業績亮麗，估值支撐作用明顯，繼續走強。煤炭有色股受益於美元走弱後的大宗商品持續上漲，特別是原油期貨和黃金期貨屢創新高，相關資源類繼續受到提振。還有鋼鐵行業整頓穩步推進，庫存持續下降，鋼廠開工率創新高，走勢喜人。市場出現衝高回落現象的原因在於成長股、題材概念股和部分受政策打壓的週期性股票不得力。

　　中小板和創業板是成長股的典範，但當前新股上市制度導致新股發行過高，股價過於提前反應了估值，題材股前期過分炒作後在市場處於非底部區域時潛藏的風險較大。對於走勢偏弱的房地産、工程機械和玻璃行業等週期性行業主要都屬於房地産産業鏈，在政府反復強調房地産調控下，房地産及其相關産業鏈的股票出現波動也就順理成章。不同的行業面臨不同的處境，市場自然出現分化。PMI的回升有隱憂，CPI預計偏高，特別是上周央行發行的央票率高出了一年期存款利率和二級市場利率引發緊縮預期，本週市場出現一定波動不可避免，但市場向上趨勢未改。

　　廣州萬隆（)

　　多因素疊加導致跳水

　　昨日大盤在衝擊周線下降趨勢線3050附近的壓力位受阻後出現衝高回落的走勢，主要由以下三因素疊加造成。

　　技術面MACD頂背離級別加大。昨日大盤在30、60分鐘分時圖上MACD指標出現明顯的頂背離，級別加大，今日如果不能大漲日線也將出現頂背離，這就意味著調整可能會延長。

　　地産、銀行嚴重拖累。3000點關口的有效突破必須要有銀行、地産等權重的表態，昨日地産板塊在調控消息的打壓下出現大幅殺跌的走勢，並抑制銀行股的上漲，嚴重拖累了大盤的上漲。

　　股指期貨合約空頭髮力。昨日股指期貨合約IF1104的走勢一直比滬深300指數低，主要表現為上漲時拖累，下跌時帶動，尤其是午後的大幅回落主要是期指合約帶動的，説明空頭開始逐漸發力。

　　湘財證券

　　大盤運行到反彈後段

　　昨日，上證指數在有色金屬等人氣板塊的推動下盤中繼續創出新高。指數震蕩上行時，盤中的被動性拋盤數量有迅速增加跡象，提示大盤已經運行到此輪上漲的中後段，預計大盤階段性高點也將出現。

　　從技術形態上看，昨日滬指盤中衝到3059點後遇阻回落，由於高點離3080點的壓力區域較近，短線出現拋壓在所難免。上證指數的日K線形態上看，大盤短線向上的動能還比較充沛，指數慣性上漲將繼續維持。另外，按時間通道理論，大盤完成此輪上漲的時間至少還有一週，因此，未來幾個交易日大盤不會出現較大的下跌。(吳珊 整理)

　　(證券日報)