A股衝擊密集成交區未果：主動蓄勢？

　　張志斌

　　儘管在大盤藍籌股帶動下A股週一再創年內新高，但前期密集成交區帶來的拋壓還是使得股指出現衝高回落走勢，滬深兩市股指雙雙小幅下挫。市場人士認為，股指衝高回落或將短線調整，但整體上行趨勢未變，仍可看好低估值藍籌股板塊。

　　承接上周股指的升勢，上證指數週一以3037.91點小幅高開，股指在短暫震蕩後即在主動性買盤的支撐下放量上攻，鋼鐵、煤炭石油等板塊成為帶動股指衝關的主力。不過，隨著股指開始步入前期密集成交區，市場拋壓也開始增大，午後股指出現大幅回落，全天漲幅被抹殺，上證指數以3022.75點報收，下跌7.28點，跌幅為0.24%；深成指報收12925.05點，下跌111.19點，跌幅為0.85%。兩市合計成交達到3082億元，較上一交易日增加了576億元。

　　從盤面來看，鋼鐵、稀土永磁、煤炭石油、釀酒食品、電力等板塊漲幅居前；地産、水利建設、電器、造紙等板塊則拖累大盤。值得注意的是，中小板、創業板個股再度成為市場拋售的對象，相關指數的跌幅均遠高於主板股指。

　　一位私募基金人士對《第一財經（)日報》記者表示，近來A股走勢較強，週一跳空高開就是市場人氣的集中體現，不過往往“過剛則易折”，畢竟如果留下早盤的缺口，股指後續運行的隱憂會更多，當天回補反而可能是好事。儘管本週上半周股指可能會因此步入小幅調整，但整體震蕩向上的趨勢並未改變。

　　華創證券分析師郭艷紅也認為，地産銷量觸底回升、鋼材庫存和價格、煤炭庫存、商務活動活躍以及化工産品的價格繼續上漲，反映實體經濟投資需求相當旺盛，經濟增長無憂進一步得到確認。而利率的調整對於市場和實體經濟的影響逐步減弱，未來一段時期政策預期相對明朗，積極因素依然主導市場。而負面因素不足以改變市場基礎環境。市場對通脹的預期雖有分歧，但差別不大，主要分歧在於投資是否如預期而來；其他負面因素方面，近期原油價格高位徘徊有可能為中長期通脹擔憂埋下隱患，同時價格管制範圍有擴大跡象，有可能對中期供給産生負面影響。

　　東海證券策略分析師張鵬的觀點則相對謹慎。張鵬認為，加息週期會是第二階段調控的主要特徵，而市場表現也將從單純流動性衝擊向全面衝擊轉變。目前市場仍未可言樂觀，上升空間受到大環境制約，投資者仍應小心市場再度衝擊3000點失敗的可能性和隨之而來的調整。從投資角度而言，則在行情驅動邏輯轉變初期，金融等權重板塊具有相對收益是可以預期的，低估值選股風格也仍然會延續。