平安信託累計減持10%海螺水泥股權

　　獲利超2倍幾無懸念

　　■本報記者 徐天曉

　　2009年7月30日的一紙公告，表明了平安信託以27.1億元的成本進駐海螺水泥並持有其2.04億股股權（持股比例11.54%）；截至今年4月8日，又是一紙公告讓我們得知平安信託限售股從解禁日（2010年5月26日）至2011年4月7日已經減持10%的海螺水泥股份。雖然平安信託具體的套現數額無從得知，但是通過測算可以發現，平安信託預計從中獲取的收益超過200%幾無懸念。

　　2009年7月30日，備受市場關注的平安信託與海創公司股權轉讓款糾紛事宜終於塵埃落定，海螺水泥公告稱，公司2.04億股股份（約佔公司股份總數的11.54%）經司法途徑，由安徽海螺創業投資有限責任公司以上述股份抵償平安信託相應債務而形成。上述股份于2009年7月28日完成過戶。至此，平安信託成為了海螺水泥新股東，並持有其11.54%股權，而海創公司仍持有海螺水泥8417.1萬股。

　　根據執行仲裁結果，海創公司以其持有的海螺水泥2.04億A股抵償平安信託應得股權轉讓款27.1億元，由此推算，每股轉讓價格僅為13.28元/股，這不但比當年增發價還低，更與海螺水泥二級市場股價相差甚遠。

　　可見平安信託此次可算是撿到了一個大便宜，但是平安信託所得股份為有限售條件股份，限售期至2010年5月26日。於是從去年中旬開始，平安信託便開始了對海螺水泥的減持。

　　公開資料顯示，海螺水泥于2010年6月3日，按照股東大會審議實施了以資本公積金轉增股本的方案，即以本公司2009年底總股本17.66億股為基數，向全體股東以資本公積金每10股轉增10股，轉增的無限售條件流通A股和H股股份于2010年6月22日分別在上交所和聯交所上市。轉增完成後，公司股份總數由17.66億 股增加至35.33億股。同時A股股票于2010年6月21除權。

　　根據海螺水泥2010年中報顯示，平安信託轉增後持有4.08億股，持股比例為11.54%。除權後的海螺水泥2010年6月22日以17.9元/股開盤。另據海螺水泥2010年10月8日的公告，公司接到股東平安信託通知，指其通過上海證交所交易系統減持公司股份。截至當年10月8日，其減持公司約1.77億股，約佔公司總股本的5%。減持後平安信託持公司股份約2.31億股,該公司總股本的6.54%。

　　從2010年半年報算起的6月底至10月8日，海螺水泥股價最低時報14.5元/股，最高達24.8元/股，即便以此間最低價計算，平安信託在此期間共減持海螺水泥累計至少可以套現25.62億元。

　　海螺水泥2011年4月8日的公告顯示，公司接到公司股東平安信託通知：從2010年10月8日至4月7日期間，平安信託通過上交所交易系統累計減持該公司約1.77億股或約佔公司總股本的5%。經本次減持後，平安信託持有該公司約5,437萬股，或約佔該公司總股本的1.54%。未來12個月內，平安信託不排除有繼續減持該公司股份可能。

　　另據海螺水泥2010年年報，截止到2010年年底，平安信託持有海螺水泥7433.46萬股A股，也就是説，從2010年10月8日至2010年底，平安信託減持海螺水泥1.57億股，按照此間最低股價21.5元計算，平安信託至少套現33.68億元；從2010年底至4月7日，平安信託累計減持海螺水泥1996.46萬股，按照此間最低股價26元計算，平安信託至少套現5.19億元。

　　綜合算來，平安信託累次減持海螺水泥套現最少已64.48億元。

　　此外，平安信託仍有5437萬股滯留海螺水泥，而海螺水泥昨日最高價已達42.3元/股，若按此價格進行減持，平安信託仍可以套現近23億，平安信託總回報率超過200%幾無懸念。