原油價格飆升 LLDPE成本支撐期價上漲

　　産業鏈分析：4月7日雖然葡萄牙申請金援，但是德國等國不斷上漲的通貨膨脹，刺激歐洲央行加息25個基點，歐美息差再次擴大刺激歐元再次走強。美國民主黨和共和黨就消減聯邦政府785億美元財政開支難以達成協定，奧巴馬政府有可能陷入無政府狀態。美國本身的財政危機以及歐美息差再次擴大使得資金再次撤離美元，美元指數大幅走軟。短期內歐洲央行的加息，美國國會就消減聯邦政府財政赤字的糾紛，使得美元指數仍有可能再次大幅走軟，不排除美元指數跌破74整數關口支撐的可能。

　　美元指數的走軟刺激原油價格再次走強，中東和北非局勢特別是利比亞局勢的動蕩，利比亞國家石油公司高層表示，內戰已經使得利比亞原油生産由160萬桶/日下滑至20-30萬桶/日。雖然沙特石油部長表示，該國將向亞洲市場供應更多的石油，沙特石油日産量已經提高至900萬桶/日，以彌補利比亞的減産，而且沙特目前依舊擁有350萬噸/日的閒置産能。利比亞局勢震蕩，美元指數走軟以及日本需求的好轉均刺激原油價格繼續維持穩步上漲態勢，原油價格短期震蕩之後，將繼續衝擊120美元/桶。

　　原油價格的上漲刺激亞洲石腦油生産成本不斷上漲，中國煉廠裝置開工率有所提高，佔國內産能1/3的12家煉廠計劃日煉原油278萬桶，高於三月份的272萬桶。中國多出的石腦油産量有可能在一定程度上補齊印度出口量減少的缺口，亞洲煉廠裝置提高的同時，預計下個月約有25萬噸的石腦油流入到亞洲市場，與4月份規模相當。受到高油價的支撐下，亞洲石腦油市場價格大幅上漲21.75美元至1048.25-1052.25美元/噸。市場供應緊縮的預期提振石腦油裂解差勁升至一週的高位。

　　石腦油價格的上漲刺激亞洲乙烯單體價格雙雙上漲。東北亞乙烯單體市場中，石腦油價格的上漲，以及日本地震引起當地裝置多處停産，現貨市場供應依舊未有完全恢復，雙重因素下刺激東北亞乙烯單體價格小幅上漲10美元/噸，而且煉廠利潤已經由2.5美元/噸下降至-9.25美元/噸；東南亞乙烯單體市場中，新加坡殼牌年産能80萬噸的蒸汽裂解裝置繼續停産檢修，短期內恢復的可能性不是很大，市場中終端用戶詢盤積極性有所提高，價格大幅上漲40美元/噸。短期內亞洲乙烯單體價格的上漲刺激聚乙烯生産成本的增加。

　　聚乙烯現貨市場中，原油價格的飆升刺激石化企業生産成本增加，部分石化企業再次上調掛牌價，廣州石化，茂名石化，福建聯合掛牌價小幅上調100元/噸，中石油東北生産企業掛牌價上調300元/噸，中石油華東銷售公司掛牌價上調300元/噸。各地現貨市場中，原油價格的飆升，期價的再度走強以及石化企業上調掛牌價刺激各地現貨市場價格小幅上漲50-100元/噸。終端用戶採購積極性有所提高，但是對於高價貨源依舊有一定的抵制心理，市場中成交情況較為一般。

　　盤面分析：原油價格的飆升刺激期價小幅高開160點，市場中資金的介入，使得期價再次小幅走強，站上12000整數關口，隨後期價處於區間震蕩，午盤後期價依舊處於區間震蕩，但是在12100一線遇到較強壓制，隨後期價小幅走軟，臨近尾盤多空雙方在11925一線達成一致，市場中資金少量流出，持倉量小幅減少1760手，資金對於期價關注度有所提高，市場中成交大幅上漲至474670手。

　　綜上所述：原油價格的上漲刺激石腦油和乙烯單體生産成本不斷上漲，從而刺激聚乙烯生産成本的增加。短期內石化企業上調掛牌價支撐期價維持穩步上漲，雖然在12000一線有較強壓制。在操作上，低位多單謹慎持有，空倉者逢低多單介入，止損MA10。

　　廣州期貨研究部：劉勇