ACM：風險偏好情緒繼續由中國主導

　　作者：彼得羅森斯得克

　　美國政府想出了一個折衷的開支計劃，避免了政府的關閉，令美元收復了上周的大部分失地。但在消息釋放之後，由於風險偏好繼續強勁主導市場，美元並沒有如預期般走強，高收益貨幣和大宗商品兌美元繼續走高。對於美元，市場的關注焦點之前一直集中在整個政府是否會關閉；但在美聯儲耶倫就經濟前景和貨幣政策發表講話之前，美元還是有所走高。耶倫在4月9日曾表示，美國經濟的復蘇並不能保證就能削減央行創紀錄的貨幣刺激政策，同時捍衛了于6月結束的6000億美元的國債證券計劃。大多數分析家認為，在資産收購計劃結束後，美聯儲將會推遲利率上調的日程，因此美元在未來幾個月內不會有任何恢復。

　　中國3月貿易平衡大幅反彈，其中出口增長35.8%，進口增長27.3%，遠遠超過預期，貿易平衡數據轉為正，實現順差1.4億美元，好于預期的逆差33.5億美元，支持風險偏好情緒維持強勁狀態。這將使中國總理加強其打擊通脹的力度，可能超過三月份的目標，為連續第九個月打擊通脹。市場因此擺脫了日本災難的影響，油價劇增，再次確認通脹，而不是增長，仍然是中國的關鍵風險。中國總理表示，中國政府將採用存款準備金率、基準利率和外匯利率，共同“減少通脹的貨幣進出”，同時重申，控制物價漲幅是他的首要經濟工作的重點，僅次於食品和住房成本大幅上升，因為他們威脅到社會的穩定。

　　至於貨幣交易情況，因債務危機揮之不去，市場預期歐元兌美元會攀升至15個月以來的最高點有些過度，為此歐元兌大多數貨幣均走跌，其中歐元兌美元現時觸及高點1.4484，後又回落至1.4441低點，歐元兌日元先是上揚7.6%，後經歷一技術修正，從2010年5月以來最高點123.33上修正走低。美國政府扭轉了關閉命運，同意同意將聯邦開支減少380億美元，該消息釋放後，美元兌日元恢復至高點85.16。德國財政部長警告稱，希臘可能需要更多的財政援助，歐洲債務擔憂恢復，正如葡萄牙尋求800億歐元(1160億美元)的一攬子的救助一樣，該消息也令歐元走軟。

　　今日無經濟數據公佈，今天我們將重點放在了美聯儲成員達德利、耶倫和埃文斯、以及歐洲央行的韋伯就通脹數據和零售銷售數據的講話。葡萄牙救助細節以及利比亞和平接受要約是本週的市場數據變動的驅動因素。