PVC衝高回落 短線壓力顯現

　　受原油上漲提振和電石趨緊影響，PVC今日繼續高開。但在60日均線處受阻，午後逐漸回落。今日開盤8460元/噸，最高8490元/噸，最低8405元/噸，較上一交易日結算價上漲55元/噸，漲幅0.66%。全天成交44444手，成交量有所放大，持倉減少1078手至39070手。

　　原油市場：儘管美國原油庫存連續五周增長，然而北約對利比亞空襲升級，歐美原油期貨跌後反彈至30多個月來最高價位，紐約原油近月期貨盤中突破109美元。週三(4月6日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年5月期貨結算價每桶108.83美元，為2008年9月22日以來最高結算價，比前一交易日上漲0.49美元，交易區間107.72-109.15美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2011年5月期貨結算價每桶122.3美元，為2008年8月1日以來最高結算價，比前一交易日上漲0.08美元，交易區間121.36-123.37美元。

　　原料方面：週末各地電石價格繼續上漲，幅度在50-100元/噸不等，漲幅較小企業仍有價格繼續跟漲計劃，電石供應緊張，高價屢出，搶貨現象有發生，電石出廠低價也逐漸消失。截至目前各地PVC廠電石到家價：優級品山東接收價3790-3800元/噸，個別計劃上漲；天津河北地區電石到家價格3720-3850元/噸；河南地區的電石主流接收價格在3700-3800元/噸；江浙285L/KG的接收價3750-3850元/噸；東北地區295L/KG的接收價3800-3850元/噸；山西地區接收價3600元/噸。週五，亞洲乙烯市場拔地而起雙雙走高，CFR東北亞收于1390.5-1392.5美元/噸，漲10美元/噸；CFR東南亞大漲40美元/噸收于1300.5-1302.5美元/噸。東北亞方面，原料石腦油價格再衝高，CFR日本收于1050.25美元/噸。成本強勢支撐作用明顯，加之日本震後當地裝置仍多處於停車狀態，貨源供應尚未恢復正常，雙重因素疊加部分乙烯報盤推升至1400美元/噸，買方還盤圍繞在1340-1370美元/噸。

　　電石價格上漲主要受幾方面影響：

　　1、電石生産成本上漲。烏海、棋盤井地區整頓白灰窯，控制炸藥，造成白灰供應緊張，價格呈現50-80元/噸不等的上漲；陜西地區煤炭價漲，蘭炭價格前期也有小幅提升，綜合帶動電石生産成本增加。

　　2、PVC開工提升。近期燒鹼大賣，帶動PVC開工提升。同時，內蒙地區前期停車或降量的PVC企業陸續恢復生産，提高了開工，配套電石外賣量消失，且部分PVC企業還開始從周邊採購電石，造成電石需求量增加。同時，河南宇航、陜西北元各有20萬噸與25萬噸的新上産能，也增加了電石需求。加快了電石供需關係的轉變。

　　3、電石開工不穩定。陜西等地區仍有部分小爐子在檢修，內蒙等地也有電石爐開工不穩定現象。電石供應量基本未有增加。

　　4、運輸問題。從4月1日起，寧夏，京津冀地區開始嚴查貨車超載，造成部分地區電石到貨減少，或是運輸週期加長，再加上4月7日淩晨開始汽柴油價格上漲，所以部分運輸車輛要求運費上漲。

　　5、電石廠家心態。電石市場前期一直低價，電石企業或無利潤，或有所虧損，所以一齣現拐點，企業漲價的慾望便較為強烈，同時電石企業出貨好轉，低價不出貨，且持續抬高出廠報價，也共同推動了價格的上漲。

　　現貨市場：周初開盤期貨表現較好，原料電石、原油價格持續走高，部分PVC生産企業報價走高，國內PVC市場商家積極拉漲，特別上周部分商家庫存得以消化，進一步堅定漲價心態。但下游對高價略顯抵觸，成交情況尚不明朗。山東信發PVC整體開工7成左右，週末期間價格價格上調50元/噸，優級品5型料省內出廠報7900元/噸現匯，省外出廠7850元/噸現匯，承兌高200元/噸，成交可談，産銷穩定。陜西北元化工PVC裝置開工基本滿負荷，報價上調50-100元/噸，5型料省內出廠7700元/噸，華東車板報7950元/噸，華南車板報8000元/噸，實際成交略低，另外一期B線25萬噸裝置出貨仍不穩定。山西榆社PVC裝置檢修結束，價格隨行就市上漲。目前5型電石料省外出廠7700元/噸，華東倉庫自提報價上漲至8050元/噸，近期出貨尚可，庫存壓力一般。四川成都華融PVC裝置開工7成，報價上調100元/噸，5型料川內送到報8100元/噸，實際成交可談，産銷穩定。

　　操作策略：原油價格屢創新高，提振了大宗商品。再加電石供應整體偏緊，PVC價格獲得支撐。在連續反彈後，PVC站上20日均線，中期下跌趨勢減緩。今日PVC衝高回落，持倉減少，上方壓力開始顯現。操作上短線可關注8540元/噸壓力。

　　銀河期貨 原靜