中金料第一季度南航業績超預期 予推薦評級

　　新浪財經訊 4月11日消息，中金髮表研究報告指，由於去年對比基數較高，今年運力投放不足導致三月航空業需求增速再次下滑，預計三大航空收入客公里同比平均增長6%，低於1月至2月份12.6%的增速。而受地緣政治影響，一季度國際油價持續上漲，油價的上升直接影響了航空公司的利潤水平，因此預計第一季度國內三大航空公司除南航外業績驚喜不大。

　　中金指出，南航一季度受益於春運，票價水平提升幅度最為明顯，此外，一季度由於油價持續走高以及國內航油價格的調整相對滯後，國內航線盈利狀況受油價影響相對較小，這使得一季度南航利潤率水平相比去年提升而國航相對有所下降。

　　中金預期，今年第一季度，南航料錄得利潤17億元(人民幣，下同)，國航為23億元，東航(0670-HK)為10.5億元。

　　中金維持其對航空板塊“中性”的評級，但個股中給予南航“推薦”的投資評級，主要由於南航目前市凈率僅為0.8倍，估值優勢明顯。另外，對於首都機場(0694-HK)亦給予中性評級，目標價6.08元。主因08年資本開支帶來的新增成本的負面影響已經消化，未來的業績增長值得期待。