華鑫期貨：黃金震蕩上行 後市仍看好

　　行情回顧

　　上周滬金1106在節後3天的交易日內，主要受歐行加息，美元走弱的影響，總體呈現高開高走的態勢，一舉突破了前幾週的整理平臺，並以幾乎整周最高位307.80點收盤，後市上升空間可期。本週由於移倉的原因，持倉量有所下降，但連同滬金1112合約來看，總體持倉量是有所增加的。根據周線指標向上以及均線多頭排列來看，短期繼續維持向上看法，建議逢低繼續買進，第一目標可設在前期高點314點處。較滬金走勢，外盤美黃金連的走勢則更為強勁，整周大漲44.9點，漲幅達到3.14%，短期繼續震蕩向上看。

　　基本面分析

　　上週二，穆迪將葡萄牙債券評級從"A3"下調至"BAA1",且仍位於負面觀察名單中，並表示，料想其它歐元區成員國將對葡萄牙提供融資，相信葡萄牙新政府將尋求緊急融資，是否進一步下調評級取決於葡萄牙獲得中期融資的能力。一名歐元區消息人士告訴路透，歐元區財長本週將討論葡萄牙在看守政府帶領下，解決債務問題的選項，包括是否有尋求歐盟財務援助的可能。歐元區17 國的財長週五將在布達佩斯舉行非正式討論，內容也將包括愛爾蘭和希臘等其他受主權債務危機衝擊的歐元區國家經濟狀況。葡萄牙銀行業威脅將停止購買公債，敦促政府尋求短貸，葡萄牙主要銀行威脅將停止購買政府公債，敦促看守政府尋求短期貸款以度過大選前的困境。正是這種危險的狀況導致穆迪週二下調葡萄牙債券評級。銀行業人士稱，葡萄牙急需最多150 億歐元(210 億美元)的過渡貸款，以確保6 月5日大選前的融資。

　　葡萄牙第二大銀行執行長Ricardo Espirito Santo Salgado 對TVI 電視表示，需要沖銷利率迅速上漲的影響，冷卻市場，並安撫大選前的葡萄牙民眾；而在銀行業受到損害的情況下，他們自然無法向國有公司和政府提供更多的信貸。

　　FED 會議記錄顯示，聯儲內部就何時退出刺激性政策看法分歧，美國聯邦儲備理事會(美聯儲，FED)內部關於要多早逆轉貨幣政策的分歧在上個月變得更加明晰，不過美聯儲顯然有意完成6,000 億美元的購債計劃.3 月15 日會議記錄顯示，部分美聯儲委員認為經濟增強可能支持今年收緊貨幣政策。但其他委員則認為，美聯儲在2011 年之後仍可能維持超寬鬆貨幣政策立場。同樣，一些美聯儲委員表示，如果經濟成長加快或通脹上升，美聯儲應準備好提前結束購債計劃。但另幾名委員認為無需對該計劃進行調整。

　　週三，葡萄牙發售國債的收益率大幅飆升使得市場對此申請援助的預期有所增強。葡萄牙國債管理局公佈的數據顯示，在週三的12 個月期短期國債標售活動中，該局發售了4.55 億歐元的短期國債，平均收益率為5.902%，遠高於上一次標售活動中的4.331%；此外還標售了5.5 億歐元的6 個月期短期國債，平均收益率為5.117%，遠高於上一次標售活動中的2.984%。幾個小時之後，葡萄牙總理蘇格拉底(Jose Socrates) 表示，政府減支措施被拒後，葡萄牙金融形勢已經惡化，政府已經決定尋求外部援助。蘇格拉底表示，政府為了避免尋求外部援助已經盡了一切努力，但日益惡化的財政狀況已經迫使政府作出金援申請。他指出，週三發行的國債收益率水平顯示出問題嚴重。至此，葡萄牙成為第三個接受援助的歐元區國債已基本成定局。投資者擔心債務危機進一步波及到西班牙，其經濟規模相當於葡萄牙，愛爾蘭和希臘三國的總和，故紛紛買入黃金避險。歐洲央行將於週四晚些時候公佈短期利率決議，市場對其加息的預期愈發強烈。這也使得歐元在最近持續走高，美元則相應受壓，從而間接利好黃金。

　　全球最大的黃金支持上市交易基金(ETF)SPDRGold Trust稱其持金量4月7日達到1217.209噸，為3月中旬以來的最高位。

　　技術面分析

　　從周線上看，滬金1106上周如期強勢上行，成功突破前期壓力線，短期多頭可以以前期的壓力線作為防守的強力支撐位。從指標KDJ，MACD欲金叉向上發散的提示來看，預計短期繼續震蕩向上的概率較高。另外，根據CFTC的持倉報告來看，截止到4月3日，非商業多頭頭寸大幅增加，空頭離場頭寸也有所增加，市場後市看漲信號明顯。