港匯持續走強 股市上行無憂

華泰金融

　　上週五，市場繼續關注利比亞戰火和中東反政府示威引發的流血衝突，原油價格創30個月來最高水平，紐交所5月主力原油合約漲2.49美元，收于每桶112.79美元，漲幅2.3%；美國聯邦政府因預算案遲遲未能達成面臨停轉危機，投資者在新一輪財報季之前保持謹慎，市場交投清淡，美股高開低走，道指最終收跌29.44點，跌幅0.24%，納指跌15.73點，跌幅0.56%；美國政府面臨停轉，貴金屬避險功能再受追捧，黃金價格連續四天刷新價格紀錄，紐交所6月主力黃金合約漲14.80美元，收于每盎司1474.10美元，漲幅1%；美國兩黨始終未能就預算案達成協定，政府停轉擔憂導致美元匯率急跌，歐元兌美元創2010年1月以來的最高水平，漲0.94%，美元指數則下跌0.81%。

　　港股上週五創出年內新高至24468點，日成交899.06億港元。受投資銀行評級調高的權重股匯豐控股（00005）續升推高大市；電信板塊走勢強勁,，中聯通(00762)大漲，與中電信(00728)齊齊衝高破頂；資源股回吐，兗州煤業（01171）、中建材（03323）下跌；消息指三大油股管理層調動，中石油（00857）、中海油（00883）先升後回，中石化（00386）低開高走收漲；大型中資銀行股繼續偏弱，唯農業銀行（01288）大漲並創上市新高。其他有資金關注的板塊在百貨零售股，百盛集團(03368)、銀泰百貨(01833)、金鷹商貿(03308)、利福國際(01212)、莎沙國際（00178）、JOYCE（00647）、寶姿(00589)，以及體育運動品牌板塊都有不錯升幅。

　　由於葡萄牙財政危機一直未能有效解決，歐債陰影籠罩投資者，在歐洲央行宣佈上調基準利率後，歐元和英鎊出現走強態勢；美國政府因財政預算問題面臨停轉危機，從而影響經濟復蘇進程令市場擔憂；再加上國際油價持續新高，加深投資者對通脹的憂慮。在各種因素影響之下，美元指數上周出現持續的下跌，並在上週五跌破75點大關，收于16個月新低，資金流出美國本土的意願較為明顯。而隨著中國央行宣佈加息之後，人民幣升值繼續吸引資金的流入，而港匯也基於資金流出美國，而不離開美元區的因素，一直延續震蕩強勢的走勢。流入香港的資金逐漸增加，也使得證券市場的資金流非常之充裕，對推高大市有著相當積極的影響。

　　恒生指數上周連續六個跳空，直接衝過早前的下降軌，上週五更是創出年內新高，上行勢頭十分強勁。圖表上從此次上漲的底部22200位來看，指數一直維持在一個非常標準的上升通道內，只要大市一日未跌穿上升軌道，則不可輕易看淡。早期受壓平臺24400-24200附近短期對市場可能造成一定心理壓力，部分資金由於連續上漲後，暫時出現獲利回吐的意願也屬正常，但隨著外部資金的不斷流入，即使本週初或會出現盤整，隨後仍將延續上升通道趨勢向上挑戰25000整數關口位。

　　從期指成交數據來看，從本月開倉23100位至今，好友持倉的利潤已經超過一千三點，或會有減倉獲利的可能，但隨著指數的不斷攀升，期指的未平倉合約也仍在持續增加，並未出現大幅減少的情況，由此看來，獲利回吐而造成市場大幅下跌的可能性暫時不會發生。

　　盤面方面， 近段時間一直保持強勢的水泥、建材類股，持續有資金流入並推高股價，全行業各板塊都形成中了長期趨勢，仍值得繼續關注；上周被多家投資銀行調高評級的電信板塊，得到資金的持續流入及熱捧，尤其是受到IPHONE供應充足推動中國聯通（00762），剛剛放量突破平臺，本週表現值得期待；而由於香港復活節長假和內地“五一“黃金周的即將到來，百貨類、本地零售消費類以及澳門博彩類股也是市場資金預期受惠的板塊；原油的持續新高，對石油類股的股價有不小支撐，尤其中海油（00883）最為受惠，而石化類股則或有所抑制；美元的持續下跌，也將逐步推動其他商品期貨的上漲，開始的資源類股周中有機會更隨外盤期貨再次走高；而本次推動大市上行的龍頭—內銀板塊，上週一直處在高位橫盤，待調整結束之後，有望跟隨創上市新高的農業銀行（01288）一起再次推高大市。本週開始，一些公司又開始逐步公佈首季度的業績，並且3月份以及一季度宏觀經濟數據將陸續出臺，其中週五將公佈最受人關注的CPI和GDP數據。