東海證劵：醫藥板塊估值修復性行情有望開啟

　　李偉志，李惜浣，屈昳，袁艦波

　　【政策導讀】

　　▽近日，國家發改委會同衛生部發出《關於開展按病種收費方式改革試點有關問題的通知》，要求各地全面推進按病種收費方式改革試點工作。

　　點評：按病種收費是今年醫改的重點工作之一，目前篩選的104個病種都是一些常見病和多發病，我們認為此舉不僅有利於規範醫療機構的診療行為，更為重要的是控制醫藥費用的快速增長，從而減輕老百姓的醫療負擔。

　　【一週市場概述】

　　▽上周上證綜指上漲2.11個百分點，東海醫藥指數上漲1.52個百分點，跑輸上證綜指0.59個百分點。子版塊中，醫療服務、醫藥商業走強，分別上漲2.21、2.12個百分點，化學製劑走弱；風格板塊中，三線股走強，上漲2.46個百分點，二線股、非臨床相對走弱。

　　▽個股方面，醫療器械龍頭魚躍醫療本週上漲11.97個百分點；健康元受大股東減持影響下跌6.69個百分點。

　　【本週研判】

　　▽上周由於清明休假，只有三個交易日，醫藥板塊小幅跑輸大盤，但我們注意到週五醫藥板塊強勢上漲，處於行業漲幅榜的第二位，其中一線股如東阿阿膠/天士力底部開始放量，漲幅居於前列，我們維持前期的判斷，本週開始醫藥行業的一季度報告開始陸續披露，業績超預期及大幅預增的個股將會增加，醫藥板塊估值修復性行情有望開啟，投資者可以積極關注前期調整幅度較大的優質醫藥個股。

　　【原料藥】

　　▽本週維生素價格保持平穩，我們維持主要維生素産品如VE、VA、VB2景氣度提升的判斷，但預計未來繼續提價的空間也有限。