期指主力持倉心態較敏感 前高阻力不容忽視

　　央行加息後，市場如釋重負，滬深300指數和股指期貨收出四連陽，不過當月合約IF1104的期現價差仍維持在相對低位，表明期指市場的心態依然謹慎。

　　從中金所公佈的持倉數據看，上週五IF1104合約前20名席位合計持買單量、持賣單量分別增加723手、561手，多方力量增倉相對積極主動，而且前20席位的凈空單量已經連續五個交易日下滑，可見多頭氛圍仍較濃厚。

　　但上週五時前5席位的凈空單量增加了773手，結束了連續四個交易日下滑的局面，與前20席位的凈持倉變化出現分歧，而且清明假期後的三個交易日裏，前20席位的隔日多空持倉增減變化幅度較大，這或許可以解讀為，在價格接近波動區間上軌時，市場心態變得較為敏感。此時價格要繼續保持強勢並能夠有效向上突破則需要成交量和持倉量的配合。

　　再觀察一些重點席位的持倉情況，總體來看，多方陣營的凈多單量近期變化不是太大，多頭老大依然是浙江永安，上週五繼續增持凈多單，但上週五凈多單增持最多的應該是江蘇弘業，不過這只是推斷，因為中金所只公佈了多空前20名席位的持倉量，江蘇弘業是否持有空單，持有多少空單量無法從公開的渠道獲取。

　　也正是由於中金所只公佈多空前20名席位的持倉量，使得一些資金會通過分倉等方式來掩飾其操作的痕跡，給分析主力資金的動向帶來了一些困難。但這並不妨礙我們透過持倉數據來分析主力資金的異動，只是需要花費更多的精力來找尋出數據變化背後的規律性東西。比如，近期空方陣營的多個席位凈空單量下滑，對應的是行情的上漲，以前也出現過這種情況，只是以前是個別重點席位的凈空單量下滑。

　　近期主力空頭的凈空單量處於一個相對低位，市場氛圍非常有利於多頭，那麼行情延續強勢的可能性非常大。從技術形態上看，也基本支持這一看法。投資者在具體操作時，前期低位進場的多單可以繼續持有，而未進場的投資者可以待行情突破3月初高點回抽確認時逢低介入，因為前期高點附近的阻力仍不容忽視，而且連續上漲後技術性回調概率加大。當然如果突破失敗的話不能戀戰，要及時止損出場。 (周利 長江期貨)