本週市場兩大看點 大盤先揚後抑概率80%

　　大可

　　上周只有3個交易日，但節後在加息“靴子”落地的情況下，市場反應積極，上證指數一舉突破3000點大關。目前業績披露和春季施工高峰的到來，將繼續推升投資者對順週期品種的樂觀情緒，指數有望進一步衝高。但本週宏觀數據陸續開始披露，可能成為市場高位震蕩的觸發因素。由於增量資金入市規模有限，成交量未能有效放大將是制約後市高度的一個重要因素，加上上證指數進入前期成交密集區，繼續向上阻力沉重。預計本週走勢為先揚後抑。

　　看點一：大盤先揚後抑概率80%

　　消息面上，宏觀數據可謂有喜有憂，3月份PMI在連續3個月回落後再度上行，顯示經濟平穩增長的勢頭更加穩固，在向宏觀調控的預期方向發展。但與此同時，通脹壓力依然較大，國際油價、金價因中東局勢動蕩不安而屢創新高，輸入性通脹形勢嚴峻。控制通脹仍是目前我國政府經濟工作的重中之重，因此管理層未來還會加大調控力度。值得關注的是，為應對國內漲價因素，本週發改委召開了重要消費品行業協會座談會，再次部署價格穩定工作；為應對國際漲價因素，發改委表示，國家對國際油價的進一步上漲已制訂了預案，不會任由國際油價上漲帶動國內物價連創新高。由此可以預計各行業自行漲價與亂漲價的現象將會得到遏制。如果不出現明顯的新漲價因素，預計二季度CPI有衝高回落的可能。

　　從市場風格轉換的情況來看，上周大盤股指數和低市盈率、低市凈率指數漲幅依然明顯高於小盤股指數，中小板指數和創業板指數在經歷了節前的破位下跌之後，上周走出修復行情。預計這種修復和藍籌股的估值修復將在本週交替出現。

　　從資金面來看，公開市場到期資金2110億元，而市場僅回籠1830億元，重回凈投放。另外，上周已度過季末和月末緊張期，資金面較寬裕。不過，公開市場1年期央票發行利率上行幅度達到10個基點，超出了1年期定期存款利率5個基點，並且也高於當前二級市場的利率水平，上行幅度超出預期，這可能會讓投資者感覺到進一步緊縮的壓力，市場預計4月央票發行量可能會大幅增加，而且上半年再次加息的預期也有所增強。

　　總體而言，消息面偏空的因素仍然較多，雖然對市場的影響有限，但投資者還需謹慎對待。特別是本週將公佈一季度和3月份數據，可能會成為影響市場的關鍵性因素，投資者應密切關注。

　　技術面上，從日線、周線的均線系統觀察，均線多頭排列依舊，表明大盤將慣性衝高。但日線、周線系統的J值都在100以上，處於嚴重超買狀態，預示指數寬幅震蕩難免。

　　總之，結合基本面、技術面的情況，預計本週上證指數衝高後震蕩回落的概率較大。

　　看點二：鋼鐵板塊機會大概率65%

　　2010年我國從日本進口鋼材778萬噸，佔全年進口量1643萬噸的43.37%，比例較高。此次地震，日本受災面積廣，東北三縣均受到不同程度損害，災後重建工程龐大。考慮到日本現有的鋼材産品結構，災後重建的建築鋼材可能存在巨大的供給缺口，而重新投資建設相關部分的産能，需要一定時間來釋放，這無疑為我國鋼廠長材類産品的出口創造了良好的契機。

　　從政策面看，去年6月17日國務院辦公廳下發《關於進一步加大節能減排力度加快鋼鐵工業結構調整的若干意見》，要清理3億噸“黑戶”的産能，這樣將導致未來幾年鋼鐵板塊會出現不少投資機會。鋼鐵行業加快結構調整，實現産業升級已經成為全行業十分突出的重大戰略任務。淘汰落後産能，將直接決定中國鋼鐵行業景氣度，兼併重組為投資者提供了投資機遇。與此同時，《鋼鐵行業聯合重組指導意見》將進一步推進鋼鐵行業購並整合，鋼鐵行業的重組整合將進一步向縱深推進。

　　從投資角度看，政策干預和行業整合是2011年可以寄託的希望。而鋼鐵行業的盈利能力將轉移至大中型企業，擁有長協礦和自有礦山的企業，其成本競爭優勢將更加明顯。個股方面可以關注太鋼不銹、寶鋼股份、大冶特鋼、八一鋼鐵、河北鋼鐵、新興鑄管及酒鋼宏興等。