范岳去易方達：賣基金産品還是買基金經理

　　理財週報記者 騰曉萌

　　節後第一天，有消息説，原深交所基金管理部總監范岳去了易方達，將負責産品開發方面的工作。

　　對於易方達，我自然以為這是一則好消息。自認識起，易方達副總裁劉曉艷一直對我説，創新比較重要，能夠給投資者提供什麼樣的産品比較重要。

　　然而如你所知，易方達近期發出的産品，黃金基金落後於諾安，醫療行業基金又落後於匯添富。

　　即便其中有種種隱情，但是最後的結果就是：市場一致認定，易方達在跟風。

　　和易方達一起跟風的，是易方達的競爭對手嘉實。今年1月，嘉實撤回了一隻QDII産品的申請，騰出通道，再遞交了一隻黃金基金的申請。

　　我以為，能讓業內第二大和第三大基金公司同時跟風，是對於諾安産品部門的最大褒獎。去年，諾安的黃金基金首發超過32萬元，創下了2008年之後QDII基金髮行之最。

　　事實上，即使僅從基金公司最原始的首發規模衝動來説，自長盛同慶分級開始，凡是比較重要的創新産品，還沒有在發行上失敗的。

　　業內首家發出黃金基金的諾安基金，其産品總監王清出身華夏基金，負責黃金基金的國際業務總監宋青，則來自道富環球投資管理公司。

　　不止一家基金公司的高管告訴我，合理的産品設計、穩定的收益風險預期，比重倉股票更為重要。

　　這一道理顯而易見：基金産品的設計越嚴密，基金經理“人性的弱點”産生的失誤就越少。你買一隻基金之前，如果你對整個市場已經有所判斷，那就可以大致預期你可能賺到的錢和可能遇到的問題。

　　而對於一隻過於依賴基金經理個人能力的基金來説，並不是每一個人，都能成為王亞偉；如果成為了王亞偉，你就再也買不到那只基金；即便你買到了，你拿什麼保證他不會離開？

　　如你所能看到的那樣，真心希望給投資者提供更多産品選擇，而不是將資金交給剛出道的基金經理們練手的公司，並不是很多。

　　尤其是規模排名在20名之前的基金公司，他們本來最有理由關注産品創新：他們的産品線基本都已經完備、他們有大量的資金聘請優秀的産品人員。

　　然而很遺憾，整個2010年，起碼有一半的20強基金公司，沒有使用過創新通道。

　　反而是一些排名靠後的基金公司，絕地掙扎，不斷推出不錯的創新産品。

　　有公司告訴我，開發一個創新産品，成本是很高的；但跟風業內同類的産品，卻非常容易。因此大家都不願意將錢投向産品開發，寧可去維護渠道關係。

　　無論范岳去易方達的背景是什麼，但畢竟説明，易方達希望在産品方面有新動作。

　　而易方達的競爭對手嘉實，則在去年下半年引進了安信證券的首席金融工程師付強，負責投資A股的公募産品開發。

　　你買，或者不買；基金經理行，或者不行；基金的投資標的、倉位限制、風險設計，總是在那裏。