防禦重白馬 交易重季報

　　⊙阿琪

　　⊙阿琪

　　行情經過萬般艱難終於又一次站在了3000點之上，這完全得益於風格轉型的結果，在各類風格性行情的力度與廣度均不強的態勢下，後市對大市起決定性作用的仍是金融與地産股。銀行“借短貸長”的資産結構使得本次加息促使銀行息差進一步改善。繼2010年報業績增速有望達到35%後，今年一季度銀行股的盈利增速也有望超過30%。因此，本輪銀行股行情不僅僅只是技術性補漲的性質，而是估值修復、盈利超預期、主流機構配置糾錯等三重因素的驅動。地産股也已具備了産生階段性行情的動能，機理在於：既然保障房已經定性為重大國策，而保障房建設又普遍面臨著資金面的困擾，有別於房地産調控的、定向於保障房建設的相關配套性支持政策已經值得期待。將來比較長時間內，保障房與商品房在政策層面上將構成有保有壓的局面，這決定著地産股整體形勢是逐漸回暖，但不同公司保障房與商品房業務結構不同會有所分化。金融、地産股的市值超過了30%，他們的穩健就能基本保障指數的穩定。在此基礎上，“炒完年報炒季報”的一季報預增股等就有了短期活躍的機會。因此，當前策略應是“防禦重白馬，交易重季報”。