收復3000有望再衝高 重點關注偏週期行業

　　本報記者 郝英 丁學梅 北京報道

　　基金

　　行情有望延續，重點關注偏週期的行業，如銀行、地産、煤炭、有色、光伏、建築建材等。

　　富國天瑞強勢精選基金經理 宋小龍：

　　（3月6日-4月6日在371隻偏股基金中排名第7，凈值增長率3.52%）

　　近期市場將以區間震蕩為主。由於國內外經濟和通脹的複雜性，政策也處於艱難調整階段，目前處於經濟數據和事件的觀察期。我們會重點選擇估值仍處於歷史底部、業績確定性強，並有超預期的傳統週期行業個股。週期行業中，2011年盈利增速預期最樂觀的行業是化工、有色、建材、機械、房地産開發、鋼鐵等。此外，今年最為矚目的還有保障房建設以及水利工程建設，我們會持續觀察其進展情況。

　　上投摩根中國優勢基金經理 楊安樂：

　　（3月6日-4月6日在371隻偏股基金中排名第1，凈值增長率6.40%）

　　近期市場行業輪動較快，存在結構性的機會。我們認為地産、銀行等大盤藍籌股仍然存在機會，行情可能將有所延續。未來一段時間建議重點關注偏週期的行業，如銀行、地産、煤炭、有色、光伏、建築建材等。在宏觀緊縮的大背景下，這類估值水平和絕對價格都非常低的行業比較容易受到市場追捧，中小盤股面臨盈利與估值的雙重調整風險。輕大盤、重個股，是我們當前的態度。

　　廣發內需增長、廣發小盤成長基金經理 陳仕德：

　　（3月6日-4月6日在371隻偏股基金中分別排名第2和第5，凈值增長率4.69%和3.86%）

　　此次加息對市場影響謹慎偏樂觀，通脹衝高回落幅度及速度是未來我們關注的重點。近期，我們將採取低估值策略，手持銀行、地産、建材、工程機械、家電等應對市場波動，我尤其看好中小型商業銀行股。從歷史看，每一次宏觀調控，貨幣政策一收緊，銀行都優先把貸款給大企業，把中小企業卡死，受衝擊最大的一般都是中小企業。不同板塊之間的估值收斂是A股的必然趨勢。

　　券商

　　A股仍然存在衝高的機會，但趨勢性上升可能性不大。

　　齊魯證券策略分析師 張治：

　　進入二季度， 一方面，CPI與PPI仍然呈現加速的態勢；另一方面，雖然貨幣和信貸的增長總體處於歷史均值的水平，但考慮順差的劇烈下降和資本流入增速的放緩，目前國內的流動性增量可能是2001年以來的最低水平。我們認為，低估值、高週期景氣與高通脹和緊縮的貨幣政策將在二季度上演針鋒相對的撞擊，A股市場存在衝高的機會，但總體來看，趨勢性的上升可能性不大。建議投資者關注低估值的銀行板塊和週期行業中的煤炭、水泥、鋼鐵。

　　國信證券策略分析師 閆莉：

　　3月份的市場受益於權重股的力挺，整體資金凈流出明顯增大，僅金融、地産兩個板塊表現為資金凈流入，而前期漲幅較大的行業獲利回吐非常明顯，熱點有向權重股轉換的跡象。2900點至3100點是上證指數的阻力區，對指數的上行形成了壓制。由於上行的阻力很大，4月份大盤可能在權重股的帶領下嘗試向上衝關，但很可能出現上衝回落，引發震蕩，投資者可考慮在3000點之上降低倉位。投資者可重點關注低估值的個股以及短期超跌的股票。

　　中投證券策略分析師 黃君傑：

　　本次加息超出市場預期，我們認為今年一年期存款利率可能到4%，但緊縮依然是漸進的。對稱加息，對於銀行短期偏中性，中期仍然偏利好，但是加息對房地産行業來説是負面的。從銀行、地産等行業的走勢預期看，加息利空及衝擊後預期的分化可能加速，市場將逐漸形成震蕩偏弱的市場格局，我們預計二季度市場將圍繞2900點的估值中樞震蕩，3000點上方壓力猶存，2700-2800點下方有支撐。我們認為，景氣度比較好的中上遊行業存在投資機會，比如煤炭、水泥。