滯漲隱現 調控尚須走鋼絲

　　本報記者 晏琴報道

　　通脹壓力不斷加大，經濟增長略顯疲態，滯漲的陰影開始籠罩著中國經濟。宏觀調控需要越來越細膩，“走鋼絲”式調控也越來越考驗著政府的能力。

　　商務部最新監測數據顯示，3月中下旬，除了蛋類價格出現明顯下滑、蔬菜類價格環比基本持平之外，糧食類、食用油類、肉類、禽類與水産品五個分類價格指數都出現了環比持續上升的態勢。與此同時，專家指出，國內油價隨國際油價上行波動，將進一步加劇通脹壓力。

　　近期公佈的一系列宏觀數據則顯示，中國經濟正在降溫。今年1～2月份工業增加值和發電量環比增幅雙雙回落，社會消費品零售總額同比增速大幅下滑，城鎮新開工項目個數減少、計劃總投資同比負增長，以及出口銳減等，均增加了分析者對中國經濟的擔憂。

　　“由於經濟面臨下行風險，物價面臨上行風險，今年出現‘滯漲’的風險較大。”中國銀行方面近日發佈的報告提醒，今年中國要謹防滯漲風險。

　　國務院發展研究中心産業部副部長楊建龍對經濟持續增長持有疑慮的原因更在於，政府對地産和汽車等領域的限制，特別是地産領域的調整。當拉動中國經濟的重要引擎回落了，還找不到第三個支柱，就使得經濟源頭上出現了問題。

　　事實上，警示滯脹的聲音，年初時即已不斷浮現。包括著名經濟學家厲以寧(專欄)、全國人大常委員前副委員長成思危(專欄)等，均在不同場合提出過。不過，中國式的滯脹與歐美並不相同。學界普遍認同，在當前經濟結構調整尚未到位的情況下，經濟增速一旦低於7%，而通脹超過5%，便可視為“中國式滯脹”。

　　“可以説，現在已到了宏觀調控最困難的時期。”國內民間智庫安邦諮詢分析師陳業告訴《中國産經新聞》記者，一方面，通脹高企和投資過熱的問題尚未根本緩進，未來依然有加息的必要。另一方面，在連續的貨幣緊縮後，資金成本已明顯上升，給許多中小企業的經營造成了困難。

　　中國國務院發展研究中心研究員張立群在最近進行的一次調研中發現，目前企業貸款利率在10%以上，一些外向型的中小企業在原材料上漲的情況下，面臨的困難甚至比2008年國際金融危機爆發後的數月內還要大。他指出，控制通脹的同時保持經濟適度增長有時候是矛盾的，但一定要找到平衡點。

　　“既要防止政策調控不到位，達不到調控的預期效果，又要防止政策‘超調’導致經濟下滑。在這個時候，宏觀政策要想做到適度是非常不易的。”陳業對記者表示，這需要決策層觀察最新的經濟形勢和經濟數據，合理控制政策的頻率與力度，採用“小步微調”的方式。

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷(微博專欄)則認為，目前貨幣政策“騰挪”空間已不大。如果繼續加息，則面臨外部的熱錢流入加劇和內部企業盈利下降、停工停産的雙重風險，繼續提高存準率或也會導致類似結果。但如果貨幣政策不作為，則通脹又容易失控。

　　“中國未來的宏觀調控政策應兼顧‘需求管理’和‘供給管理’並重，在這方面，政府擁有較大的政策空間和手段。”亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健表示，在“供給管理”上，有鋻於中國糧食緊平衡狀態不會在短期消逝，應給予農業特別的關注。另外，要加快保障房的建設進度，在資金籌措、土地供應等方面補充政策。