奢侈品並購風雲再起

　　從去年10月份起，歐洲時尚與奢侈品業一直並購不斷。到今年3月份，這兩個行業的並購交易額已接近100億美元。其中，LVMH以52億美元的天價收購Bulgari 51%的股份，不僅創下了LVMH收購史的記錄，更是將這股並購風吹到了極致。不少分析人士認為接下來的9個月裏，這股並購勢頭將繼續席捲歐洲。

　　競爭對手的刺激

　　Bulgari是繼卡地亞和Tiffany之後的世界第三大珠寶品牌，在世界珠寶和奢侈腕錶領域佔據重要地位。通過收購，LVMH在這個細分領域的實力將顯著增強，其腕錶和珠寶部門的規模直接翻倍——這無疑將幫助LVMH爭奪到更多的市場份額。觀察家相信，LVMH這樣的行為將會誘使其他的競爭對手們也通過一些兼併來牢牢抓住各自的市場份額。

　　“在過去幾個月裏，並購有所回升。現在它的交易額已經非常可觀。如今奢侈品市場回暖，銀行又開始放貸了，”三角資本(Triangle Capital)合作人Richard Kestenbaum，稱，“有跡象表明，手裏握著大把資金的公司都在蠢蠢欲動。”

　　Financo投資銀行的主席Gilbert Harrison則坦言，企業總是在全球範圍內尋找機會。而奢侈品和生活方式的品牌將受到這些企業的青睞，特別是那些有機會全球化的品牌。

　　Tiffany傳聞再起

　　早在2007年，坊間就傳出LVMH有意收購世界著名珠寶品牌、美國殿堂級設計名門Tiffany的傳言。儘管事後雙方都拒絕對傳聞做出回應。不過，受傳聞的影響Tiffany的股價最大升幅曾達到6.8%。

　　此番的並購風潮中，除了LVMH，瑞士的Richemont(歷峰集團)和Swatch集團也被外界認為是可能的買家。有消息稱，Richemont去年收購了奢侈品電子商務網站Net-a-porter，現在手頭至少還20億美元現金。Swatch則為了保證收購的靈活性，削減了2009年的紅利以留存現金。金融界透露，法國奢侈品巨頭PPR也有興趣對Tiffany插一腳。

　　Kestenbaum分析，因為Tiffany公司的規模較大，它的交易額將比Bulgari更大。他預測，Tiffany的價值將可能超過80億美元，包括承擔或償還未償債務。

　　高街品牌受青睞

　　與Tiffany同時傳出並購傳聞的還有高街服裝品牌AllSaints。英國零售企業家Kevin Sanford部分擁有該品牌，冰島的Kaupthing銀行則持有其大部分股份。不過這家銀行現已破産，安永會計師事務所最近就將Kaupthing的英國分公司也列入了破産。據報導，AllSaints從Kaupthing處貸有53, 220萬美元。因此尋找新的投資方，對AllSaints來説迫在眉睫。消息稱，已經有三家潛在買方。不過，AllSaints和安永會計師事務所的發言人都拒絕對AllSaints的財務狀況及尋找新投資者方面的問題做出回應。

　　此外，Jimmy Choo也面臨被出售或公開招股上市的選擇。目前私募基金TowerBrook擁有Jimmy Choo八成股權。在眾多買家中，他們只保留了高盛和摩根士丹利，要求他們為Jimmy Choo的長遠發展戰略做出專業建議。

　　倫敦投資銀行Seymour Pierce 的零售業分析師Kate Calvert預期，由於經濟的低迷，今年英國不太會有大規模的並購活動，不過未來的並購目標可能會捲入包括Coast, Oasis 以及 Warehouse在內的高街品牌，這些都曾由現已解散的冰島Baugur集團擁有。

　　至於資深大牌Burberry，行業觀察家們的意見不一，對出售這樣成熟和運營良好的公司是否有意義表示懷疑。有些人認為該品牌百分之百的自由流通，使之成為有吸引力的目標；但其他人則表示懷疑，收購者是否有能力創造出比支付價格更高的收益。

　　跨國交易受熱捧

　　截至2010年底，倫敦百年百貨公司Selfridges收購了荷蘭高檔百貨公司de Bijenkorf的12家門店。據説意大利Borletti集團也打算出售其持有的意大利國內最大百貨連鎖公司La Rinascente。Borletti家族成員透露，LVMH和Tamburi Investment Partners SpA均有意出價，連泰國的Central Retailing公司也表示感興趣。

　　米蘭AlixPartners的董事Emanuele Pedrotti認為，未來將有更多的跨國並購上演。一旦交易有助於買方的市場擴張，並購就會發生。無論是特定領域的銷售增長或是一個新興市場國家擴大市場份額。

　　在這一點上，西班牙最大電子商務網站Privalia的表現突出，它不僅完成了收購，還獲得了融資。在本月早些時候，Privalia收購了德國的B2C電子商務網站Dress for Less。此外，亞洲買家的實力與野心也不容小覷，其中香港上市公司YGM貿易就表示對歐洲兼併躍躍欲試。