歐央行加息是廉價貨幣時代結束的信號

　　[世華財訊]歐央行7日成為全球首個開啟加息週期的主要央行，這可能是廉價貨幣時代結束的信號，多重因素令各央行對貨幣政策調整持謹慎態度。

　　綜合媒體4月8日報道，歐央行7日宣佈加息25個基點，這是歐央行自金融危機以來首次加息，該行也由此成為主要發達經濟體中首個啟動加息週期的央行。該跡象表明，長期寬鬆信貸時期正漸進結束。

　　因在美國的通脹擔憂不及歐洲，所以美聯儲在年底或2012年年初不會跟隨加息步伐。歐央行搶先美聯儲加息是不尋常的，此乃自歐央行成立以來，首次早于美國進入加息週期。

　　加拿大央行和澳央行在2010年宣佈了加息，預計英央行將在春天或夏天加息，由於最近的地震破壞和持續的核危機，日央行可能會按兵不動。在經過過去幾年經驗的煎熬後，各央行縮緊貨幣政策比平常更謹慎。

　　一方面，食品、油價及各商品價格攀升令通脹擔憂加劇，從某種意義上説，通脹往往推動沉重的政府借貸和寬鬆貨幣政策時期。另一方面，銀行和借款人在許多方面保持謹慎，且經濟增長過於緩慢以至於不能削弱高失業率。

　　歐央行誓言將通脹遏制在萌芽狀態，7日決定上調基準利率25個基點至1.25%，儘管高利率將加重希臘，愛爾蘭，葡萄牙以及西班牙的債務負擔。

　　歐央行加息舉措正值葡萄牙向歐盟求援之際，葡萄牙成為了繼希臘和愛爾蘭之後的第三個求援的歐洲國家。歐央行行長特裏謝明確指出，維持低利率是無奈之舉，希望此舉能幫助疲軟的歐元區經濟。

　　英國央行貨幣政策會議也在7日舉行，該行決定維持利率不變，儘管面對不斷上行的通脹壓力，但決策者似乎認為確保經濟復蘇更加重要。

　　與此同時，日央行7日決定維持基準利率于0-0.1%區間不變，同時決定推出一項特別安排，讓銀行可以獲得更多廉價資金，為企業震後重建提供貸款支持。計劃以0.1%的利率向那些在地震、海嘯以及隨後的核泄漏災區設有分支機構的金融企業提供1萬億日圓貸款，為期一年。

　　在美國，旨在提振經濟的6,000億美元國債購買計劃完成後，美聯儲可能停止提供更多的貸款以支撐經濟。儘管美聯儲理事們不安，但是美聯儲主席伯南克可能不會倉促提高自從2008年12月以來維持的接近於零的利率水平。

　　根據期貨市場交易，投資者預計美聯儲直到2012年秋季才會將利率上調至1.25%。華爾街日報當周進行的調查顯示，53位經濟學家平均預計，美聯儲在2012年1月加息，三分之一預計年底將調整利率。

　　(孫海琴 編譯)