歐銀嚴密關注通脹 二季度升息幾率低

　　摘要：為打消公眾對通脹的恐懼，且為兌現此前承諾，歐洲央行週四宣佈升息25個基點，至1.25%，這是歐洲央行三年來首次升息。行長特裏謝表示，歐洲央行在金融危機爆發後首次升息，後面將繼續“嚴密”監視通脹風險。不過，在歐債危機升級背景下，歐洲央行第二季度升息幾率較低。

　　匯通網4月8日訊——由於能源價格高企，為打消公眾對通脹的恐懼，且為兌現此前承諾，歐洲央行(ECB)週四(7日)宣佈升息25個基點，至1.25%，這是歐洲央行三年來首次升息。行長特裏謝(jean-Claude Trichet)表示，歐洲央行在金融危機爆發後首次升息，後面將繼續“嚴密”監視通脹風險。由此斷定，在歐債危機升級背景下，通脹水平將被視為衡量歐洲央行是否持續升息的重要標準。

　　特裏謝昨日在法蘭克福的記者會上指出，貨幣政策維持“寬鬆”。“很重要的是，近期物價水平變動不會令歐元區中期內通脹壓力上升。”

　　歐洲央行目前關切的首要任務就是打擊通脹。2010年12月歐元區通脹率突破2%的警戒線，今年3月加速上揚至2.6%，創兩年多來最高水平。

　　歐洲央行決策者們承認，能源與糧價飆高是通脹壓力上升的“罪魁禍首”，不過他們也擔心勞務者將要求加薪以做為補償，使通脹風險加速上揚。

　　在通脹加速及德國經濟強勁發展下，投資者押注今年底前歐洲央行將再次升息兩次，屆時基準利率將攀升至1.75%。不過，借貸成本上升的風險可能會促使歐元匯率走高，同時令歐洲主權債務危機進一步惡化。目前葡萄牙已經決定向歐盟尋求金援。

　　歐債危機重新爆發料歐洲央行後續行動更為謹慎。葡萄牙週三(6日)決定向歐盟尋求金援標誌主權債務危機進一步升級，若歐洲央行將持續升息，將令“歐豬五國”們的融資借貸成本上升，市場擔憂主權債務危機將持續惡化。

　　特裏謝指出，“今日歐洲央行升息不一定是一系列升息動作的開端”。暗示歐洲央行決策者對持續升息造成的影響仍有顧忌。故歐元匯率自一年多來高點下滑。

　　加拿大皇家資本市場(RBC Capital Markets)資深貨幣分析師David Watt表示：“特裏謝像是在説，過段時間利率可能上升，但他並沒有表示他們已經準備好下次開會就升息，他不會讓市場對歐元走勢只抱持單方向看法。”

　　特裏謝稱，“我們並沒有決定本次升息是一系列升息的頭一步，未來我們會持續作一些適合確保貨幣穩定性的事。”

　　對此，經濟學家表示，由於歐元區通脹升息，升息25個基點符合市場預期；不過，歐債危機仍未解除，歐元區經濟復蘇尚未確立，此次升息並不能代表歐元區已經進入循環升息時代。

　　一些經濟學家指出，加息可能惡化歐元區已持續很長時間的主權債務問題。雖然歐元區經濟在德國和其他核心國家的工業繁榮推動下持續增長，但歐元區周邊國家的經濟仍受到緊縮措施的阻礙，為降低鉅額預算赤字這些國家均被迫勒緊褲帶。

　　FxPro的經濟學家Simon Smith指出，加息將推動借貸成本上漲，特別是那些與Euribor(歐元區銀行間拆借利率)關聯的抵押貸款利率。他還稱，這類利率在歐元區周邊國家有廣泛市場，在西班牙和愛爾蘭可變利率抵押貸款在借貸總額中佔有85%的份額，而葡萄牙市場更是高達99%。

　　Smith表示，“歐洲央行的任務是將歐元區視為一個整體為其制定利率政策，但今天加息的結果可能是惡化而不是逐步化解當前的財政危機，進而是經濟危機。”

　　渣打國際商業銀行首席經濟學家符銘財表示，“之前歐洲央行行長特裏謝曾稱，4月升息‘有可能’；如今該行宣佈升息25個基點，顯示通脹問題受重視，預計歐洲央行第二季度升息幾率較低。”

　　他指出，歐債危機尚未解除，加上歐洲經濟仍屬緩慢復蘇，歐洲央行近期不致于再度升息。

　　符銘財表示，歐洲地區以德國、法國為經濟支柱，至於西班牙、葡萄牙、希臘及愛爾蘭的債務危機尚未解除，歐元區經濟仍然脆弱；升息僅是歐洲央行注意通脹可供運用的工具之一，預估第二季再升息的幾率低。