3000點的圍與攻 是誰在蓄勢

　　週四，A股窄幅盤整，市場觀望氣氛濃厚，大盤收盤微漲6個點，立於3008點。用“圍而不攻”來形容當天的這場3000點之戰，再恰當不過。圍而不攻下，各路人馬心態不同：未來10天的敏感時間窗口陸續打開，大盤在觀望，幸好銀行股受認同、將受益於加息，加息+通脹+升值，仍是未來的主旋律。

　　一、時間窗陸續打開

　　4月5日央行宣佈加息，4月6日晚間油價上調消息正式發佈。頻頻動作之下，未來幾日，還有哪些時間窗將陸續打開？據悉，國務院將於4月13日舉行常務會議，國家統計局將在本月15日公佈一季度經濟，以及3月份的物價指數。這幾扇時間窗將關係到以下幾點： 1)關於通脹：3月份CPI過5%幾成定局；2)關於加息：路透社今晨公佈一項最新調查，針對中國今年的貨幣政策提出四大預測，分別為中國今年還會加息一次，上半年料再加息25個基點；中國下半年利率有望維持不變；存款準備金率本月或將再度上調；年內存款準備金率有望升至21.5% ；3)4月7日人民幣對美元匯率中間價報6.5456，連續第四個交易日創出匯改以來新高。

　　二、銀行股受益於加息

　　週三領漲的銀行股，週四暫時歇下，但我們不必失去信心，如今已進入加息通道，而銀行股又恰是加息受益者。4月5日，中國人民銀行宣佈，自4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。1年期基準存貸款利率對稱上調25個基點，分別至3.25%和6.31%；活期存款年利率也從0.4%上調至0.5%；其他期限存貸款利率均上調25-30個基點。市場普遍認為，此次加息為銀行凈息差擴大提供了空間。目前，中小企業銀行貸款利率往往上浮30%，甚至以前一直強勢的大型央企，現在也不得不接受貸款利率的上浮。在貸款利率上限不管控的情況下，資金越緊張，銀行越強勢。在行業人士對凈息差普遍看好的現狀下，銀行2011年凈利潤大漲似乎可期。高盛高華銀行業分析師馬寧認為，包括此次加息的四次加息，其累積影響將使上市銀行在2011年凈息差平均提高3.7個基點，稅後凈利潤提高3.3%。而如果按照高盛預測的2011年還有一次加息出現，那麼銀行業凈息差可能因此在2011年的第四季度觸頂。

　　三、加息將是大勢所趨

　　不獨中國在加息，其實放眼看世界，加息已成未來的大潮——三大央行齊步議息、歐洲利率或率向回歸常態邁進 。超寬鬆貨幣政策或在本週迎來“拐點”。眼下，市場對歐洲央行將在7日宣佈加息25個基點的預期愈發強烈。海外媒體評論認為，若歐洲央行的決策符合預期，這將成為後危機時代的轉捩點，全球利率水平將向回歸常態邁進。

　　3000點，從圍而不攻，到發起總攻。不需要等太久，銀行股在蓄勢中。