二季度行情前高後低？

　　李秀中

　　3月26日，“寧夏衛視第一財經全國巡迴投資報告會”在成都拉開帷幕。

　　報告會上，華寶證券研究所首席策略分析師程俊傑認為，房産限購政策、高油價、高儲蓄率和負利率等因素將共同推動資金入市，以銀行為代表的大市值、低市盈率行業的流動性溢價將超出預期；其次，油價高企，新能源和替代能源行業繼續有重要機會；投資品則將受益於長期通脹預期的上升，有色金屬、煤炭、農業等行業將享受高估值；而國內房産調控引發消費信心上漲，消費藍籌或將在二季度後半程出現補漲行情。因此，上證指數2011年波動區間在3000~3450點之間。

　　資深市場人士李志林的演講題目為“股市贏功十八法暨上半年股市走向”，他的觀點是，二季度市場有幾大有利因素，包括通脹可控、經濟增長預期、“十二五”規劃項目逐步落實等，不利因素有日本地震、利比亞局勢、二季度央行或有1~2次加息動作等。

　　李志林預計，二季度震蕩區間在2800~3200點之間，走勢前高後低，4月中下旬見高點概率較大，4月中下旬會靠近3100~3200點的箱頂，五六月份靠近箱底。高鐵、水利、保障房、資源、煤炭、高端裝備等概念股將輪番上漲，另外新興産業中小盤股的填權行情也值得投資者關注。

　　華寶興業基金量化投資部總經理徐林明表示，他對A股市場全年趨勢較為樂觀。他説，目前A股市場正面臨複雜的環境：外圍局勢波折、通貨膨脹居高、地産調控緊縮，以及相機抉擇的貨幣和其他政策選擇。

　　在這種糾結狀況下，市場對經濟數據和政策的理解可能處於分歧狀態，因此市場可能持續處於震蕩格局，等待通貨膨脹、經濟增長和政策調控的趨勢明朗化。他建議，資産配置方面首選估值偏低的大盤藍籌股和業績增長明確且估值合理的消費成長股，並擇機選擇景氣持續上升的部分週期性品種。