澳元/美元：1.0380或成多空水分嶺

　　澳元兌美元近期再次成為非美貨幣中耀眼的明星，數次刷新1983年以來高點，執筆時最高至1.0345，其上揚勢頭之猛無其它非美貨幣可敵。從澳洲基本面看，確實乏善可陳，澳洲聯儲理事Graham Kraehe曾表示，澳大利亞經濟將很可能因日本地震海嘯天災而放慢，但日本的災後重建將最終提升澳洲資源出口的需求。澳元上漲之關鍵因素在於市場套息交易的回歸，加之大宗商品價格的高企為澳元帶來強勁上行動力。雖然澳元連創新高，但在其國內基本面缺乏支撐的情況下如若外圍環境惡化，其回調幅度可能相當巨大。從圖形上看，上方1.0380-1.0400區間將是匯價上行的關鍵阻力，如能突破將打開進一步上行空間；相反則將考驗1.0180-1.0200區間支持，一旦跌破則空頭目標可至平價關口甚至通道下軌0.9750亦不無可能。

　　美元/加元：失守0.97關口則打開下行空間

　　美元兌加元近期數次測試0.97關口，美元雖一度跌破但很快便大幅回升，隨後再次測試，加元強勢自不待言。究其原因，主要有兩個方面：其一，加拿大國內經濟受美國經濟復蘇帶動，保持較好復蘇態勢；其二，外圍因素利好加元，如國際大宗商品價格持續高企，原油及黃金價格均處於高位，這令商品貨幣加元獲益匪淺。這些基本面因素在此不再贅言，從技術層面看，美元兌加元曾在0.97關口形成假突破，這意味著匯價在此位仍有關鍵買盤支撐，若未來一旦跌破，將打開進一步下行空間，空頭目標可至2007年低點0.9050一線；相反，匯價或會再次反彈，測試上方阻力位平價關口。操作上，可在0.97關口適度做多，第一目標0.98，其次是0.9980-1.0000區間，止損為0.9650；若打掉止損則可反向做空。

　　美元/日元：關鍵阻力位可短線擇機做空

　　日本3月大地震及核危機引發的避險情緒以及財年結束均令資金回流成為日元在地震發生後大幅下跌的關鍵性因素，然而日本政府無法容忍日元的急劇升值，聯合G7干預匯市，令美元兌日元升至81.50-82.00區間，在盤整數日後再次上行至83關口，成為央行干預以來的新高。後市美元兌日元震蕩上行趨勢或將延續，原因有二：其一，日本財年結束、核危機暫緩令日元資金回流趨勢有所緩和，風險情緒的改善均令日元升值的壓力減弱；其二，日本國內經濟因地震的負面影響將在長期內保持疲軟，甚至會繼續惡化，日本量化寬鬆政策幾近失敗，這或將令日元成為世界上最為弱勢的貨幣，無法與歐元、美元等貨幣相提並論。從圖形上看，美元兌日元在跌破1995年低點79.75後大幅反彈，上方只有突破84.40才有可能扭轉中長期跌勢。上期本報已指出應以美元兌日元長期上揚的資金佈局為基礎，此次仍堅持此觀點，但短線可在關鍵阻力位適當做空，擴大利潤空間。（嘉合盛匯外匯分析師 王丹）