下挫不必太悲觀 拋售壓力將會明顯減輕

    週四，週期性藍籌權重股集體走軟，導致滬深A股大盤收出中陰線。

　　滬指開盤2954.65點，最高2961.63點，最低2914.38點，收盤2928.11點，下跌27.66點，跌幅0.94%，成交1357億元；深成指開盤12665.86點，最高12707.98點，最低12501.24點，收盤12562.90點，下跌98.32點，跌幅0.78%，成交882.8億元。

　　本週滬深A股大盤連續“四連陰”，對市場人氣有一定影響。金融、地産、石油等權重板塊全線回調，成為拖累市場的主要力量。盤面上，板塊跌多漲少，物聯網、釀酒食品板塊成為兩市唯一亮眼的板塊，同時高送轉概念、小金屬概念仍然受到資金追捧，當升科技（300073）、寧波聯合（600051）封死漲停。前期強勢股水利、建材、水泥、鋼鐵等板塊則成為重災區，多晶硅、稀土永磁、核電等板塊也是做空主要力量，位居跌幅榜前列。

　　消息面上，申銀萬國預計，3月份CPI上漲5.3%，創2009年以來新高。3月份PPI有望升至7.6%，考慮到油價變動對PPI存在2-3期的滯後影響，未來數月PPI仍將將維持升勢。由於上半年通脹壓力仍比較大，上半年還會上調準備金0.5個百分點，從資金回籠的角度看，4月份壓力最大，準備金率上調的可能性也最大；預計7月份之前還會有2次加息，加息時間點在3月份和6月份數據公佈前後。

　　期指合約空頭大力做空。前期股指期貨合約一直表現低迷，多空雙方分歧不明顯，盤中波動不大，但從前天開始空頭開始大力加倉，兩天加倉近4000手，這就表明空頭近期將尋機大力做空，權重股補跌給空頭大力做空提供了很好的條件。

　　此前本欄預測，由於A股總市值已經達到28萬億元，流通市值20.53萬億元，目前A股20.53萬億流通市值已經是2007年6000點之時11萬億流通市值的近2倍。另外，股指期貨推出使得主力已經有了雙向套利工具，贏利模式有較大改變，不再像過去那樣只有一路推高才能賺錢。因此，A股主板雖然走牛，但是慢牛，而且走勢也會曲折，對最近A股大盤下挫沒有必要太過悲觀。

　　形態上，滬深A股月K線“收官”，滬指3月份上漲23.06點，月漲幅0.79%；深成指月跌幅339.53點，月跌幅2.63%；中小板綜指月跌幅4.17%，創業板綜指月跌幅7.60%。可見中小盤股是本月下跌的主力，特別是中小板綜指日K線有構築“大M頭”的跡象。

　　今日是清明節前最後一個交易日，預計拋售壓力會明顯減輕，因為拋售無法取現。