期指四連陰后更需把握市場節奏

　　期指上週三之後的上攻走勢曾給市場帶來一定遐想，而緊接著的“四連陰”卻似乎再次把市場熱情澆滅。截至昨日收盤，期指主力1104合約較本週一時的高點下跌了93點，跌幅近2.8%，指數重歸前期振蕩區間。

　　但儘管如此，接受採訪的分析師大多仍對後市抱有信心。據分析，昨日期指在現貨收盤之後的15分鐘尾盤內出現小幅反彈，且多是由主力空方獲利之後的主動平倉了結，這也在一定程度上表明空方後市繼續大力看空的程度有限。

　　現貨市場方面，前期因年報業績靚麗和低估值優勢走強的銀行、地産等權重板塊，由於缺少新的增量資金注入而出現回調，並拖累了指數走勢。東海期貨分析師吳小艷表示，雖然昨日權重板塊集體收跌，但創業板指數卻小幅收紅，可見創業板在連續五日殺跌近7%之後，短期存在反彈動能，並有望帶動一定的市場人氣。而權重板塊因其低估值的安全邊際支撐，週五即便下跌，空間也將相對有限。

　　在央行近期大力度公開市場操作回籠資金後，政策面的利空已在逐步消散。銀河期貨付鵬認為，目前央行已經在執行從緊縮到穩健政策的過渡，考慮到銀行息差優勢和地方債務成本問題，央行已“不敢”再大幅加息。

　　另外，央行在連續上調存款準備金率和發行央票後，市場流動性已經出現收斂，在這種情況下更不會輕易加息。“目前資金面不是利空因素，股指下跌主要是由於技術面的調整，加之市場熱點還沒有形成持續性。可以説，後市宏觀層面是利好的。”付鵬表示。

　　吳小艷也表示，截至週三收盤，銀行間市場利率依然處於相對低位水平，顯示目前市場資金面依然相對寬裕，不會對市場造成壓力。

　　近期市場的連續調整與股市正面臨的“季末效應”也不無關係。華泰長城期貨分析師尹波表示，由於以金融地産為代表的大盤藍籌股的低估值獲得市場的一致認同，未來隨著“季末效應”的消除，在沒有出現顯著超預期負面因素的情況下，股指可望企穩，投資者不必過於悲觀，更不要盲目殺跌，相反，可以關注指數持續回調帶來的逢低介入機會。

　　在主力持倉方面，昨日部分空頭席位大肆減倉獲利，而多頭割肉動作不夠爽快，多空爭奪加劇。南華期貨分析師嚴蘭蘭表示，目前指數下跌慣性依舊存在，但也需提防空頭另一部分重要席位大量減倉獲利給價格帶來的壓力，因此建議週五交易以振蕩思維對待。

　　今日是國內清明節小長假前的最後一個交易日，投資者操作或將趨於謹慎。吳小艷認為，週五期指可能會繼續保持低位振蕩調整，但是向下空間有限，估計3200點位置有強力支撐，建議短線波段操作，注意倉位控制。

　　招商期貨侯書鋒也表示，3月中旬期指在3200點曾經過反復確認，因此在此位置應還有較強支撐，考慮到節日期間的不確定性，投資者應以觀望為主。

　　東證期貨楊衛東認為，目前期指下跌空間並未封閉，加之清明假期期間外圍市場也存在較大不確定性，因此節前以適量減倉為宜。

　　作者：梁楠