交銀國際：1季度完結 港股料或稍稍回軟

交銀國際

　　市場觀點 – 1季度完結，我們預期港股或稍稍回軟。

　　週四港股繼續跟隨外圍小幅上揚。恒指全日圍繞23500 點上下窄幅波動，最終收報23528 點，升76 點，或0.32%。盤面看，個股漲跌互現，上漲家數略多；分行業來看，金融服務(不含銀行)、汽車與配件，以及房地産板塊升幅靠前，個別板塊下滑，不過跌幅普遍較輕。全日主板成交放大至928 億港元，提示投資者多空分歧加劇，換句話講，結合近日股指走勢分析，有更多獲利盤開始涌現，原因可能如我們昨日所指，一是港股近日已連續反彈至日本大地震前的水平；二是消息面仍然偏空，內地方面，有傳言指人行或于本週末再加存款準備金率，甚至加息，而歐洲方面，歐元區主權債務問題在未來幾個月也依然存在惡化風險。

　　在這一背景下，我們預計近日港股或繼續維持盤整的態勢，不過以整個4 月來看，隨著中國、歐洲及美國貨幣政策調整趨勢的進一步明朗，美國經濟的持續復蘇，以及中國經濟的持續穩步增長，港股在短暫調整後仍有較大機會震蕩走高，不過過程料將比我們此前預期的來得艱難，因此投資者在操作上需更加謹慎。

　　美股週四窄幅上落，道指最終下跌30 點或0.3%，收報12319 點。投資者靜待將於今日公佈的就業數據，未有意入市。美國運通、Intel、Home Depot 均跌逾1%，是昨日表現最差的藍籌。

　　儘管全球局勢動蕩，市場憧憬美國經濟復蘇，帶動美股1 季表現亮麗。道指于第一季上升了6.4%，成為10 多年以來表現最佳的第一季。能源公司帶領大市于第一季進一步走高，原油價格于有關期間內上升了14.2%。Chevron 飆升19%，而埃克森美孚則上升15%。原油昨日收報每桶106.72 美元。

　　美國勞工部指，上周首次申領失業救濟金人數減少6,000 人至388,000 人，經濟師曾預測僅減少2,000 人。首次申領失業救濟金人數的4 周移動平均數增加3,250 人至394,250 人。與此同時，3 月份芝加哥採購經理人指數為70.6，低於上月的71.2，但略高於70 的預期。

　　股市消息

　　今年稀土開採上限9.38 萬噸，較去年增4600 噸。國土部發文稱國土資源部近日發出《關於下達2011 年鎢礦銻礦和稀土礦開採總量控制指標的通知》，確定2011 年全國稀土礦(稀土氧化物REO)開採總量控制指標為9.38 萬噸，其中輕稀土8.04 萬噸，中重稀土1.34 萬噸；鎢精礦(三氧化鎢含量65％)開採總量控制指標為8.7 萬噸，銻礦(金屬量)開採總量控制指標為10.5 萬噸。相比2010 年，2011 年稀土開採總量上限增加了4600 噸，增幅達到了5.15%；鎢精礦開採總量上限增加了7000 噸，較2010 年增長了8.75%。

　　工信部：1-2 月水泥製造業固定資産投資降31%。工信部宣佈，今年1-2 月全國水泥製造業完成固定資産投資76.6 億元人民幣，同比下降31.2%，延續了去年以來投資增速持續減緩的態勢，西部、中部和東部地區分別下降約為40%、30%和16.2%，其中西部的四川和貴州、中部的湖南同比下降幅度均超過了50%，分別為51.4%、70.3%和52.2%。

　　中國忠旺（1333.HK）發盈警料季度凈利潤大減。中國忠旺發盈警，預期截至2011 年3 月底止3 個月期間，對美國的出口銷售及凈利潤將較2010 年同期大幅減少。美國為集團出口鋁型材産品的主要國家，如果美國商務部根據該終裁發佈反傾銷和反補貼令，將導致集團出口美國的部分鋁型材産品的關稅大幅增加，集團對美國市場的出口業務因此受到不利影響。該股現報3.69 元，跌0.10元或2.64%，成交額2442 萬元。