鄭眼看盤：殺跌或許過度 短線可回補

　　每經記者 鄭步春

　　週四A股繼續下跌，滬綜指跌0.94%報2928.11點，深綜指跌0.86%報1253.68點，成交縮小。盤面看，前幾天表現不錯的權重股有所補跌，致使滬綜指跌幅超過深綜指。在權重股下跌同時，小盤股仍沒太大起色。

　　前一天筆者猜測短線企穩，但中線仍偏淡，然而股指弱勢表現顯示筆者仍偏樂觀。事後看，資金市場忽然趨緊可能是重要因素之一，因A股向來是資金推動型市場。週四銀行間同業拆借中心交易的7天回購利率升21個基點至2.85%。有分析師稱，央行回籠資金累計效應開始呈現。

　　最近央行發行不少票據，除本週稍早的990億元1年期央票外，昨日又發了260億元3個月期央票。除此之外，央行在3月29日還達成了1000億元28天回購協議，昨日又達成600億元91天回購協議。市場起初對緊縮不是太緊張，反有不少機構稱，“緊縮預期或將放緩”，但市場最終反應與此似乎矛盾。

　　緊縮和10多天后即將公佈的3月CPI可能高企相關，也和近期一些消費品漲價傳言相關，尤其是後者。儘管有些部門刻意淡化後者的影響，但內心必也會焦慮，而這種焦慮會不知不覺在政策中體現出來。

　　有人認為通脹是輸入型的，是需求推動，所以貨幣緊縮不完全起作用，反而應積極地加大生産，增加供給。關於“供給論”，筆者僅部分同意，比如同意“貨幣政策不能對抗旱災”。

　　股指繼續下跌，弱勢稍有點出人意料。在未來兩周內，投資者宜觀望，因通脹數據公佈前各路主力必有博弈過程。在這種情景之下，筆者認為大盤縱然不會單邊下跌，爽快上漲的機會應該是很小的，所以觀望帶來的踏空風險暫時應不存在，無需在機會有限的市場中過度搏殺。

　　從短線看，今日如果繼續殺跌，倉輕者就可適度考慮回補，因無論週末是否出臺緊縮政策，下周短期走勢應均不會太壞沒利空一般會修正連跌之勢；有利空也屬靴子落地！