國內商品多數翻綠 延續弱勢整理

　　31日早盤國內商品市場整體多數翻綠，延續弱勢整理。市場擔憂緊縮貨幣政策，同時，國際金融市場繼續動蕩，市場缺乏持續推動力量，短期商品期貨將維持震蕩走勢。

　　據中新社3月31日報道，中國銀行在30日發佈的《宏觀經濟展望報告》中指出，目前貨幣政策繼續向穩健回歸，預計在第二季度還會有1-2次加息，並且不排除央行繼續提高存款準備金率，但空間已經有限。要謹防在貨幣政策回歸常態的過程中，為了控制物價，多種政策多管齊下造成對通脹“超調”，導致經濟硬著陸。

　　中國央行29日在公開市場發行了990億元一年期央票，發行利率持平于3.1992%。之前一年期央票發行千億元是2010年3月16日。央行當日還進行了1000億元28天期正回購操作，一天實現回籠資金1990億元，而本週到期資金僅為1320億元。央行加大回籠力度，表明央行對資本市場的流動性保持警惕，市場擔憂央行可能將要上調利率，這對商品價格不利。

　　週四美國農業部公佈年度種植報告前的頭寸調整。分析認為，由於國內大豆市場已經將利多因素提前消化，臨近最終種植面積報告之前，市場反而開始缺乏足夠的利多支持期價進一步走高，短期內呈現調整態勢。但國內大豆播種面積也趨降，因此預計回落空間有限。

　　上海期銅日早盤低開運行。主力1106合約開盤報70500元/噸，收盤至70520元/噸，下跌680元/噸。隔夜倫銅下跌，滬銅延續弱勢，目前銅價仍受國內緊縮貨幣政策及中東局勢動蕩，歐債問題影響。同時，國內對信貸等資金流動性也嚴格監控及金屬傳統銷售旺季卻因其價格高位而採購謹慎。滬銅暫時在70000略有支撐，總體格局仍是空頭形態。期鋁早盤承壓回調。主力1106合約開盤報16805元/噸，報收于16770元/噸，下跌90元/噸。中國需求疲軟及全球經濟復蘇步伐緩慢令隔夜倫鋁回落，市場缺少利好消息推動，鋁價或難以走強，目前市場焦點都轉向中國將於週五公佈製造業數據。對於1106合約而言，滬鋁繼續在16900一線承壓，短線仍以震蕩思路為主。

　　大連豆油期貨早盤繼續收跌。主力1109合約開盤10140元/噸，收盤10088元/噸，下跌8元/噸。市場普遍認為美農種植報告將會利多豆類，隔夜美盤豆類震蕩走升，暫時市場氛圍較為樂觀。而國內豆油市場走勢顯得乏力，由於政策面壓制及終端市場需求低迷，使得市場難以自發性走好，豆油現貨市場暫時難有起色。短期國內豆油將延續震蕩，等待新的方向。玉米期貨早盤延續整理。主力1109合約以2,388元/噸開盤，收盤價2,383元/噸，下跌2元/噸。基於對種植面積擴大預期擔憂，隔夜美盤玉米走低。國內玉米延續整理，受政策面壓力及市場資金介入意願較淡影響。不過新年度玉米供需緊張狀況依然維持，期價下跌空間受限。短期期價將延續整理，關注美農種植預期報告。

　　上海天膠期貨早盤衝高回撤。主力1109合約開盤34,880元/噸，收盤34,735元/噸，下跌25元。隔夜原油收低，日膠滬膠回落。泰國南部洪水肆虐，日本普利司通輪胎工廠恢復生産，但國內收緊流動性的預期尚在、及國內新膠將逐步上市，屆時膠價存在一定壓力。目前滬膠中期反彈還不成立，滬膠寬幅區間震蕩將延續。上海燃料油期貨早盤延續低迷態勢。主力1105合約開盤4,661元/噸，收盤4,643元/噸，下跌21元/噸。因庫存達到歷史新高，隔夜原油走低。原油提振減弱、滬燃油自身消費仍舊低迷，加上移倉換月帶來資金流出，滬油延續疲弱態勢。不過，國內燃料油現貨高位堅挺對其支撐依在，下方空間較為有限。短期維持偏弱震蕩格局。作者：科創信息 張銳