融券交易慢熱“開閘”一年佔比不到1%

　　■本報記者 韓 喆

　　雖然融資融券開閘以來，業務規模穩步增長，但融資和融券業務從誕生伊始就出現截然不同的命運。融資業務總體佔比99%以上，融券業務則備受冷落，佔比不到1%。

　　截至3月28日，兩市融資融券餘額為200.77億元，其中融資餘額為199.49億元，兩市融券餘額雖然過億，但也只達到1.28億元，佔比仍然低於1%。

　　上市近一年融券規模始破億元

　　作為一種做空方式，融券業務佔比一直就很小，交易較為冷清。據統計，滬市在去年4月26日，融券餘額才首次突破1000萬元；深市融券餘額則在去年6月21日才首次突破1000萬元。

　　2011年春節後，融券交易開始整體活躍，融券賣出的規模開始逐漸增大。2月14日，兩市融券餘額已攀升至3816萬元。

　　2月28日，兩市融券餘額已經達到6697萬元。3月4日達到9581萬元，3月7日，兩市當日的融券餘額達到1.46億元。3月14日，融券餘額又回落至億元以下，為9138萬元。

　　3月21日，融券餘額重新突破億元，達到1.13億元。

　　對預警股市下跌起到一定作用

　　雖然融券在兩融總量中所佔比例微乎其微，但在市場行情走向中，依然會發揮著融券的作用，在一些主要的下跌點位，都會提前做出一定的預警動作，只不過有時候時間稍縱即逝，機會一閃而過。

　　滬市去年4月19日大跌4.79%，跌破60日均線，而大跌的端倪在此前的4月16日已經出現。4月16日，滬市融券餘額突然從前一日的27.1萬元增加至119.8萬元。

　　顯示市場做空動能突然增加，滬市大盤在隨後的4月19日大跌4.79%，跌破3000點整數關口。

　　市場在融券上提前一個交易日做了預警，但時間急促而又短暫，投資者在股票市場上的出逃機會稍縱即逝，眨眼便沒有了。

　　2010年6月29日，滬市下跌4.27%。當日收盤2427點，距離中期底部2319點已經不遠。而此前的6月19日已經出現徵兆，融券餘額從586萬突增至953萬，隨後在22日又突破了1000萬元，而融券賣出量也在隨後幾天由近3萬股增加至29日的15萬股。

　　2010年11月12日，滬市大跌5.16%，此前已經上漲近兩個月。11月12日前的幾個交易日，雖然融券餘額持平甚至有所下降，但融券賣出量卻在節節攀升，從10日融券賣出的的14萬股大增至12日當天的58萬股，被融券的股票數量也從15隻增加到22隻，隨後，A股便步入下跌之旅。

　　不少個股被當融券靶子

　　融券賣出量的變化可以看作是多空力量博弈的指標。融資融券業務上市後，很多A股市場的“明星”個股都被融券賣出過。

　　去年國慶節以後，江西銅業、西部礦業在一段時間內，成為融資凈賣出較多的品種，兩隻股票雖然期間融資買入額高達1.27億元和1.25億元，不過融資償還額也達到了1.50億元和1.37億元，凈賣出額為0.23億元和0.12億元。

　　此前，中國平安、深發展A、中國神華、中信國安、中聯重科、中國神華和中國遠洋都曾經是融券賣出居前的個股。

　　2011年前後，隨著市場的大幅震蕩，雲南白藥、萬科A、、深發展A、美的電器、中國聯通、紫金礦業、泰達股份、瀘州老窖、格力電器、吉林敖東、華僑城A、東阿阿膠等個股都被融券投資者大筆賣出過。