廣州期貨：滬膠日膠反彈帶動，滬膠低開高開

　　文華財經(編輯 劉小雷)--基本面分析：經濟咨商會公佈數據顯示，歐元區2月份經濟領先指標繼續上升0.9%至108.9，預示歐元區經濟連續四個月上升，經濟繼續復蘇。美國公佈的經濟數據，2月份成屋銷售指數，個人收入以及達拉斯聯儲公佈的製造業産出指數均好于預期，市場對於美國經濟的復蘇預期繼續增強。而且美聯儲有可能在第二輪經濟刺激完畢之後，結束量化寬鬆的貨幣政策，美元指數繼續小幅走強，短期內美元指數仍有可能會延續反彈，但是後市中美國國會就消減政府開支難以達成協定，使得美元指數後市走勢依舊不容樂觀。

　　利比亞局勢依舊動蕩，在聯軍的配合下，利比亞反政府武裝重新奪回石油重鎮，而且反政府武裝表示，利比亞原油出口有可能很快恢復，卡塔爾政府率先承認反政府武裝。利比亞衝突以及中東局勢的震蕩使得原油價格大幅飆升，短期內原油價格在前期高點108一線遇到較大壓力，表現出滯漲形態，而且隨著利比亞反政府武裝的逐漸控制國內原油産區，使得市場中炒作資金退去，短期內原油價格會有所回調，但是中長期仍有上漲空間，主要為日本災後重建以及中東和北非局勢依舊存在不確定性。

　　雖然日本股市日經指數在60均線附近得到支撐，但是市場對於日本核泄漏的擔憂以及對於地震之後日本企業的盈利能力的擔憂使得日經指數雖然收窄之前跌幅，但是後市依舊不容樂觀。TOCOM橡膠受到原油和股市的疲軟價格再次大幅走軟，但是在400整數關口得到支撐，雖然一些合約跌破400整數關口的支撐。日本企業逐漸的復産，市場中預計短期內日本對於橡膠需求會有所好轉，市場中價格在400整數關口止跌企穩，後市日膠仍有可能維持在400-450區間震蕩。

　　國內天然橡膠現貨市場中，昆明雲墾橡膠有限公司國標一級品成交價為37200元/噸，國標二級品成交價為36800元/噸，昆明雲墾橡膠有限公司國標一級品成交價格小幅下降800元/噸，國標二級品成交價小幅下降700元/噸。各地現貨市場中貿易商對於雲南産國標一級品主流報價維持在37400-38100元/噸，其中青島市場中貿易商報價為37700-37800元/噸，雲南市場中貿易商對於國産橡膠報價為38000元/噸。日膠和滬膠價格的大幅走軟，使得現貨市場中貿易商心態遭受打擊，價格也出現不同程度的下滑，但是現貨市場中跌幅有限。

　　天然橡膠生産國協會公佈數據顯示2011年全球橡膠産量預估小幅上漲至1006萬噸，主要為種植面積的增加以及單産的提高。亞洲天然橡膠現貨市場中，日膠價格的走軟，使得現貨價格小幅走軟，泰國3號煙片膠價格小幅下滑至5500美元/噸，三國輪胎標膠價格小幅下滑至4920-5200美元/噸，現貨市場中供應依舊偏緊，部分貿易商已經逢低承接現貨，市場中成交情況有所好轉。泰國市場中，USS3現貨市場價格小幅下滑至156.00-156.29泰銖/千克，三個中心市場預計銷售量為39.3噸，較上一個交易日的21.7噸小幅減少。

　　盤面分析：原油價格走軟以及日膠盤中走軟，使得期價大幅低開960點，隨後期價處於區間震蕩，市場中資金逐漸流入，11點前日膠的走強刺激滬膠再次反彈，期價再次衝高點，但是在34500一線遇到較大壓力，隨後期價處於34100-34500區間震蕩，臨近尾盤多空雙方在34315一線達成一致，市場中資金介入，持倉量小幅增加4572手。

　　綜上所述：日膠的疲軟使得期價再次走軟，回踩33600一線，短期內雖然日膠有企穩跡象，現貨市場終端用戶入市採購，但是滬膠市場受到悲觀的氣氛影響可能刺探32750一線尋求支撐。在操作上，建議日內短線操作為主。

　　（廣州期貨 劉勇）