張可興：合夥制私募渴望公平稅負

　　私募排排網 李江

　　北京格雷投資管理有限公司(合夥制私募)總經理

　　私募排排網：目前公司管理的規模？今年産品發行的計劃？

　　張可興：我們去年發行了第一期合夥制産品，規模大概在4000萬左右。今年計劃發5隻産品，2期、和3期已經和券商在合作中，都是合夥制的形式。

　　私募排排網：稅收問題是合夥制私募面臨的最大問題，格雷1期作為合夥制私募基金，是怎麼解決稅率問題的？

　　張可興：目前企業所得稅目前有兩種徵收方式：查帳徵收與核定應稅所得率徵收。我們的合作制基金按照核定應稅所得率徵收。

　　從會計術語來講，核定應稅所得率徵收根據應納稅所得額繳稅，應納稅所得額是算出來的結果，比如説我的合夥制基金盈利1000萬，就是賬面上的收益是1000萬，這個1000萬不叫應納稅所得額，比如説一些製造業或者説銷售企業，有一些增值稅折扣的問題。現在我們註冊的合夥制企業按核定徵收的方式就是7%的稅率，1000萬的7% ，也就是70萬才是應納稅所得額，所以70萬先分後誰稅，按個人所得稅累進稅率，分到多個合夥人身上，不會太高。我們計算大概在0.35到1個百分點。

　　一般人不會超過1，如果合夥人的資金量達到500萬甚至1000萬，稅率可能會達到1.52%這個稅率，一般都比較低。

　　但是核定徵收的模式不穩妥的一方面就是可能政策會有變化。但是隨著基金法的修改，未來各種形式的私募基金有望在稅收方面如果得到相同待遇。

　　私募排排網：對於未來合夥制私募的發展您怎麼看？

　　張可興：私募基金組織形式的發展，主要取決於不同組織形式的成本高低。

　　不同組織形式的私募，投資者和管理人雙方承受的稅收負擔不一樣。未來各種形式的私募基金在稅收方面如果得到相同待遇，合夥制私募基金才會得到大力的發展。

　　2009年，信託賬號暫停開戶，一直到現在沒有開放，而到去年初，合夥製作為一種新的模式才可以開戶，從某種意義上來看，這是管理層對私募基金其他組織形式尤其是合夥制私募的一種鼓勵和培育。　我認為合夥制會成為私募基金的主流形式之一。