週三展望：重點佈局十大板塊潛質股

　　鋼鐵行業：“陽春4月”值得期待 推薦5股

　　投資建議

　　一方面，日本地震對中國鋼市的影響尚主要停留在心理預期層面；另一方面，3 月中旬全國粗鋼産能利用率環比攀升1.90 個百分點至93.70%；在這兩種合力的作用下，本週鋼價小幅回落，也是對上周的走勢做出了部分修正，並且進一步延遲了終端需求的釋放進程(上海熱卷日均開平量和線螺成交量環比顯著下滑).

　　但從宏觀數據來看，1 季度的全國FAI 投資、機械、汽車、家電等的産銷增速預計均較為可觀，這與我們監測到的終端需求釋放情況並不完全一致，我們判斷在鋼價不穩的大背景下，目前終端用戶是以消化前期庫存為主；終端用戶通常有1-2 個月左右的庫存，至2 月15 日鋼價盤整以來已歷時1個多月，因此4 月初終端用戶有望大規模入市採購，鋼價也有望重拾升勢，鋼鐵行業的"陽春4 月"仍然值得期待。

　　推薦組合：華菱鋼鐵、金洲管道、常寶股份、八一鋼鐵、武鋼股份(與上周相比，我們推薦組合中的金洲管道與武鋼股份的順序對調，且調入了八一鋼鐵).

　　一週回顧

　　同步指標：供給高企鋼價再次築底。由於日本地震對國內鋼鐵行業的影響仍停留在心理預期層面，與此同時3 月中旬全國粗鋼日産量再創歷史新高，在這樣的背景下，本週國內鋼價再次築底，全周總體下跌0.70%，鐵礦石綜合指數則回升0.73%；鋼價的盤整導致了終端需求再次反復：上海地區熱卷開平量環比回落7.69%，線螺終端成交量則環比回落近50%；Mysteel 統計的重點城市經銷商庫存環比下降1.1%。

　　先行指標：未來5 年中國的油氣管道幹線耗鋼管總重約1600 萬噸。在3月23 日舉行的2011 年國際石油石化裝備産業發展論壇上，中國石油規劃總院海外管道研究機構副主任寇忠表示，初步預測，未來5 年，中國的油氣管道幹線建設需要的鋼管總重約1600 萬噸(其中天然氣管道需1250 萬噸，原油管道需150 萬噸，成品油管道需200 萬噸)；而至2008 年底，全國油氣輸送管的産能僅為255 萬噸(包括幹線、支線、城市管網等).

　　國際指標：日本廢鋼價格繼續下跌。本週CRU 國際鋼價指數本週連續第三周保持不變；Mysteel 統計的日本、歐洲熱卷價格下跌1%，韓國、東南亞螺紋鋼價格上漲1%；其他地區鋼價總體保持不變。日本市場廢鋼價格繼續下跌4%，全球其他地區廢鋼價格保持不變。

　　估值指標：鋼鐵板塊跑輸滬深300 指數0.80 個百分點。 本週SW 鋼鐵指數上漲1.65%，滬深300 指數上漲2.45%； 截止本週五，鋼鐵板塊與全部A 股的PB 比值為0.545，較歷史平均水平低12.17%，比歷史最低水平高16.61%。鋼鐵股中漲幅較大的為：包鋼股份(漲9.98%)、久立特材(漲7.39%)、方大炭素(漲6.18%)、新興鑄管(漲4.61%)、酒鋼宏興(漲4.31%)；大鋼中，鞍鋼股份漲幅最大(漲0.50%)，武鋼股份跌幅最大(跌1.87%)；

　　其他主要信息。(1)1-2 月西部地區城鎮固定資産投資保持穩定增長；(2)1-2 月鋼鐵行業利潤增長26.1%；(3)我國2015 年形成100 家鋼鐵集團；(4)核電規劃調整無礙中國"十二五"減排；(5)寶鋼高等級軸承鋼製造實現重大突破。