信貸調控或將轉向 國內商品維持弱勢

　　29日早盤國內商品期市整體弱勢，其中，能源化工全線下跌、無一翻紅，近期基本面變幻莫測，中國人民銀行會議決議或將緊縮信貸，短期來看，市場盤面利空瀰漫，或將維持弱勢整理。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會2011年第一季度例會日前在北京召開。會議強調，要密切關注國際國內經濟金融最新動向及其影響，強調穩定價格總水平的宏觀調控任務，認真貫徹實施穩健貨幣政策，提高貨幣政策的針對性、靈活性和有效性。要綜合運用多種貨幣政策工具，逐步健全宏觀審慎政策框架，有效管理流動性，保持合理的社會融資規模和貨幣總量。

　　社會融資規模，是指一定時期內實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額。適度合理的社會融資規模，可為實體經濟提供穩定的貨幣環境，對於宏觀經濟平穩健康運行至關重要。今年的政府工作報告提出：保持合理的社會融資規模，廣義貨幣增長目標為16%。統計數據顯示，2月末我國廣義貨幣同比增長15.7%，較1月末的17.2%進一步接近16%的目標。

　　期螺微幅高開，隨著日本震後重建工作的陸續開展，以及國內鋼材需求旺季的到來，庫存壓力將得到釋放，基本面也會趨於好轉。鋼鐵板塊28日走勢不俗，放量上漲，震蕩走強。截至收盤時，上漲1.71%，個股普漲，包鋼股份、西藏礦業兩股漲停，法爾勝、西寧特鋼等個股表現出色，鋼鐵板塊長期低迷，估值偏低，同時鋼價調整已接近尾聲，隨著日本震後重建工作的陸續開展，以及國內鋼材需求旺季的到來，庫存壓力將得到釋放，基本面也會趨於好轉。螺紋1110合約29日以4,780元/噸微幅高開，截止9點05分螺紋1110合約最高報4,792元/噸。

　　另外，3月29日在安徽糧食批發交易市場及其聯網市場舉行國家臨時存儲食用油競價交易會，本次計劃銷售菜籽油99,197噸，實際成交91,586噸，成交率92.33%，成交均價9281元/噸。本次臨儲菜油拍賣成交率較上次抬升。上次菜油拋儲為3月15日，菜籽油100615噸，實際成交65729噸，成交率65.33%。成交均價與15日基本持平，小幅下降4元/噸，上次成交均價為9285元/噸。菜籽油拋儲成交均價經過連續兩次的下跌，顯示出企穩跡象。自2010年10月份至今，國家已累計投放10批臨儲菜籽油，共計劃銷售119.48萬噸，實際成交103.03萬噸，總體成交率86.23%，有效增加了市場油脂供應量。

　　大連豆油期貨早盤弱勢盤整。主力1109合約開盤10010元/噸，收盤10026元/噸，下跌66元/噸。隔夜美盤豆類弱勢震蕩，在美農業部種植意向報告前，市場謹慎態度顯。而國內豆油市場供應相對充裕，需求缺乏下，上漲疲態已現。豆油期現價格之間出現倒挂現象，在缺乏明顯消息指引情況下，短期連豆油仍將繼續調整，10200點壓力明顯。玉米期貨弱勢震蕩。主力1109合約以2,385元/噸開盤，收盤價2,385元/噸，下跌7元/噸。隔夜美盤玉米大跌，國內玉米弱勢震蕩，市場關注美國農業部月底作物種植報告。目前國儲提價收購意向趨弱，對期價支撐力度減弱，但國內堅挺現貨面對玉米期貨有支撐作用，短期內連玉米繼續回落空間有限，將維持震蕩行情。

　　上海天膠期貨早盤大幅低開後回升，窄幅收跌。主力1109合約開盤33,780元/噸，收盤34,480元/噸，下跌260元。隔夜歐美股市疲軟、外盤商品集體下跌，市場氛圍偏向利空。市場再次評估地震對橡膠需求帶來嚴重影響，核輻射危機回升挫傷了貿易信心，另外，國內正在強調穩定物價及新膠即將上市，都將給天膠帶來短期走低壓力。短期滬膠後市繼續調整。鄭州PTA期貨3月29日震蕩調整。主力1109合約開盤11,030元/噸，收盤11,136元/噸，下跌122元/噸。隔夜原油下滑，加之美棉跌停，對PTA走勢形成壓力。亞洲PX持續走軟，PTA成本提振力度趨弱；傳聞棉花進口將免稅令市場恐慌情緒升溫，進一步打壓走勢。由於江浙地區頻有限電減産措施，下游市場觀望氣氛濃重。短期PTA或將繼續弱勢震蕩。

　　上海期銅早盤繼續回落。主力1106合約開盤報70610元/噸，收盤至71230元/噸，下跌350元/噸。隔夜倫銅大跌，因需求前景疲軟及庫存持續上升拖累，另外，中東局勢惡化及日本核危機問題令投資者離市觀望。而市場對於中國銅需求樂觀態度也大為減少，未來銅價上行空間預計並不大。短期滬銅難脫弱勢震蕩。期鋅早盤低開高走。主力1106合約以18,150元/噸開盤，收至18,410元/噸，下跌55元。隔夜倫鋅繼續下跌，日本核輻射危機回升及歐債危機重燃，挫傷投資者信心。目前，鋅市仍然較為疲軟，國內緊縮政策依舊，加上庫存前期大幅增加，鋅價短期反彈結束開始回落，將延續弱勢格局。作者：科創信息 張銳