信達國際：三一國際建議趁回調時吸納

信達國際 趙曦文

　　三一國際截至去年6 月底止，集團上半年純利按年升36.7%至3.4 億元，期內收益升46.9%至13.1 億元人民幣，主要受惠收入穩步增長、集團的客戶基礎亦顯著增加，帶動此配件及售後銷售增長顯著。

　　集團表示，除了加大産品組合外，亦會尚有其他發展，部分關鍵零件將會自行製造，以提升産品質量及降低成本，但隨著今年量産及銷售規模增長，毛利率將有所回升，當中聯合採煤機組的盈利能力將大幅提升。

　　集團主要收入來自於山西省、內蒙古自治區、陜西省、河南省以及安徽省，該五省收入佔集團總收入72.5%，尤其是山西省的銷售收入佔集團總體收入約38.8%；煤炭屬國內主要能源之一，煤炭需求持續暢旺，加上政府對煤礦安全和生産效率的要求會不斷提高，均對煤炭開採設備需求帶來支持。

　　股價升抵我們早前推介的目標價12.30 元，近日股價持續受制保歷加通道頂部，加上14 日RSI 及MACD“牛差”現頂背馳，反映股價短期上升動力減弱，惟由於産業整合及淘汰落後産能的關係，大型煤企可望受惠，2015 年時，煤礦機械化程度必須要達到至少75%，從事制銷煤礦機械設備的公司應可因而得益，對其收入及純利增長帶來正面影響，建議趁股價回調時吸納。

　　買入價：12.00元(上日收市價：13.08元)

　　目標價：14.00元

　　支持位：10.00元