郭家耀：料恒指續于22800至23400點徘徊

海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀

　　港股走勢及分析

　　美股週一先升後跌，投資者關注地緣政局發展，科技股拖低大市表現。港股預托證券向個別發展，亞太區股市亦則偏軟，預料大市早段或輕微低開。港股由低位反彈至23,000點關口，出現技術整固屬正常。業績消息大致利好大市氣氛，投資者觀望即將公佈的外圍經濟數據，預料恒指短期續于22,800至23,400點徘徊。

　　股份推介

　　利邦 (891)

　　目標價：9.50元

　　入市價：7.30元

　　止蝕價：6.50元

　　利邦去年純利急增90%至3.41億元，同店銷售增長達21%，帶動收入同比上升22%至20億元。毛利大增77%至16億元，毛利率擴大3.6個百分點至77.2%。毛利率上升主要由售價的提高、穩定的成本及縮短促銷期帶動。截至2010年底，零售店舖增加至451間，年內凈增59間。經營開支減少下，經營利潤率由15.9%大幅改善至21.4%，銷售及市場推廣開支佔收入比由42.2%下降至41%。管理層執行能力出色，公司經營杠桿增強，令利潤率大幅改善。財務狀況理想，經營現金流入增加，凈負債比率由10%降至3%。今年公司將以穩健的步伐重點發展內地二、三及四線城市。雖然市場已給予較高估值，但前景仍然看好，利潤率將進一步上升，並錄得雙位數的同店銷售增長，帶動盈利持續高速增長。

　　(筆者為證監會持牌人仕可就證券提供意見，本人沒有持有上述股份)