金融資本與酒企進入“談婚論嫁”佳境

　　⊙記者 吳瓊 ○編輯 全澤源

　　“十二五”期間，擴大內需與刺激消費是經濟主導線之一，而隨著國民收入的提升，酒類消費空間巨大，酒類企業也紛紛籌謀改制上市，以期借助資本市場做大做強。部分PE/VC及産業資本已經加快了潛伏酒業公司的步伐。一些尚未上市的白酒、葡萄酒、啤酒、黃酒企業成了香餑餑。中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松(微博專欄)表示，中國酒業正步入酒業資本和金融資本深層次合作階段。

　　2011年1月9日，陜西西鳳酒股份有限公司對外宣佈，引進了9名戰略投資者和部分西鳳酒品牌經銷商，作為增資擴股後的新股東。在這批股東中，最引人注意的是中信産業投資基金。它出資3.6億元，參股西酒15%，一舉成為西鳳酒的第二大股東。

　　這並不是PE基金首次關注中國釀酒業。中國釀酒工業協會理事長王延才指出，2010年，眾多業內外資本和知名企業進行了頻繁、密集的資本動作。2010年3月，湖北稻花香酒業公司對外確認，平安信託出資1.5億元，參股稻花香20%的股份。

　　各大酒業龍頭企業的身影也出現在收購場上。山西杏花村汾酒集團董事長李秋喜告訴上海證券報記者，“2010年，汾酒集團已經在太原成立一個公司，從事酒業並購相關工作。”按照計劃，汾酒集團的並購將圍繞著主業——白酒進行。

　　一些酒業銷售精英們，也加入了酒業投資的熱潮中。成都觀真酒業有限公司就是其中之一，2010年，曾操刀創造了瀘州老窖旗下高檔酒“國窖1573”銷售佳績的盧國利等投資成立了成都觀真酒業有限公司。公司一方面繼續從事擅長的酒業經營，簽約了諸多中國名酒的經銷甚至獨家經營權，如沱牌集團、董酒集團、及全國獨家經營“舍得”年份酒和“典藏”董酒。另一方面，成都觀真酒業2010年下半年參與了貴州省都勻市酒廠改制工作，一舉成為後者的控股股東。按照成都觀真酒業的規劃，十年內公司計劃實現銷售收入200億元，加權凈利潤率20%。其中貴州都勻市酒廠的銷售收入將達到100億元。

　　四川省食品工業協會會長崔兆全風趣地表示，中國酒業與資本的聯姻，已經從十年前的初次相識到目前的“談婚論嫁”階段。那麼，為什麼這些資本如此關注中國的酒業？

　　一方面源於酒業目前的高增長，另一方面源於對於未來持續增長的預期。崔兆全指出，“釀酒行業整體向好，獲利空間持續擴大。”據相關統計數據顯示，2005年，我國規模以上企業飲料酒總産量（不含黃酒、果露酒）為3822.46萬千升；2010年已經增長至6300萬千升，增長幅度高達65%。當談及未來前景時，王延才表示，酒在中國具有廣闊的消費市場，前景不容置疑。巴曙松也認為，以酒類為代表的內需增長空間已經打開。

　　崔兆全指出，“在證券市場，酒類企業普遍市盤不大，控股所需資金相對較少，而收益卻不低。”據了解，不少風投參股酒業公司後，正謀劃推動相關公司IPO。西鳳酒、湖北枝江酒業均有上市打算，一旦上市後，以目前酒業企業平均超過30倍的市盈率計算，這些投資機構均將有不小的收益。

　　即使通過産權市場轉讓酒業公司的股權，也有不小收益。維維股份早已嘗到甜頭。2008年，維維股份出資8000萬元收購了雙溝酒業38.27%股份；2009年悉數轉讓給宿遷市國資公司，轉讓價為3.98億元。據維維股份公告顯示，累計從雙溝酒業獲益近2.4億元凈收益。其中2008年，雙溝酒業為維維股份貢獻了2942.74萬元的投資收益，佔公司全年凈利潤的58.07％；轉讓雙溝酒業後，維維股份凈賺2.1億元。