跟風高送轉：見光死頻現

　　周小雍

　　分析師提醒，“東施效顰”或難避免

　　在年報披露10轉10派20元（含稅）年度分配預案的消息後，海普瑞(002399.SZ)昨日早盤開盤一度大漲逾7%，但收盤漲幅收窄到3.55%。

　　隨著年報的密集披露，很多上市公司公佈高送轉預案，但股價表現卻迥異。分析人士指出，一次次的“見光死”令市場對高送轉概念的追捧已大為降溫。但相比“慷慨分紅”，上市公司的業績增長預期才是股市投資的“王道”。

　　海普瑞2010年年報顯示，營業收入和利潤水平均創歷史最高水平。公司擬每10股轉增10股，每10股派發現金紅利20元。受此消息影響，早盤該股高開，開盤後快速拉升，早盤漲幅曾超過7%，但隨後受中小板、創業板市場整體下跌的影響，該股漲幅收窄，收盤僅漲3.55%，報133.47元。

　　根據《第一財經日報》記者統計，截至昨日兩市共有611家上市公司公佈了分紅送轉的年度分配預案，佔已經披露年報業績的935家上市公司的65%。

　　但同樣是發佈高送轉預案，股價表現可能卻截然不同。如同在創業板上市的量子高科(300149.SZ)和建新股份(300107.SZ)上週五一起披露2010年年報。量子高科年報顯示，公司去年實現營收同比增長23.51%，實現凈利潤同比增長14.82%。建新股份年報顯示，公司實現營業收入同比增長30.14%，凈利潤同比增長24.31%。兩公司分別推出擬10轉10派1.35元（含稅）、10轉10派4.5（含稅）的高送轉分配預案。

　　僅從業績數據看，建新股份業績增長要優於量子高科，但市場表現方面卻不盡相同。上週五，量子高科在消息披露後漲停開盤並保持至收盤，昨日該股再漲4.17%，收報35.01元；而去年業績增長幅度更大的建新股份卻呈現典型的“見光死”走勢，上週五該股大幅低開後股價快速下探，最大跌幅超過8%；昨日該股再跌4.01%，收報56.01元。

　　上市公司推出高送轉的分配方案固然是為了吸引投資者眼球，但有些公司業績雖然下滑，但仍推出高送轉預案。如漫步者(002351.SZ) 年報顯示，2010年公司實現營業收入7.19億元，同比微增5.68%；凈利潤9691萬元，同比下滑了11.10%。從年報披露的信息看，雖然漫步者交出去年的“成績單”並不能讓人滿意，但依然在年報中推出了每10股轉增10股派4元（含稅）的分配預案。

　　東吳證券分析師戴歡歡認為，高送轉概念主要呈現出三大黃金波段，即猜想階段、公告階段和填權階段。今年高送轉上市公司大幅超過往年，但一次次的“見光死”令高送轉概念一度低迷。

　　也有分析人士指出，對於中小板、創業板公司集體高送轉，市場已經出現“審美疲勞”，若非建立在真正的業績增長預期之上，一些個股最終只能收到“東施效顰”的效果，投資者應提高警惕。