核電減速提振火電需求動力煤市場或現拐點

　　李毅

　　日本核泄漏事故使中國暫緩了內陸核電建設的進程，卻大大刺激了市場對火電的需求。最新數據顯示，國內13個省市2010年火電利用小時數均有較大幅度上升。而與此同時，3月份電廠電煤庫存快速下降，沿海電煤價格與煤炭運輸價格初現上漲苗頭。分析人士預測，國內動力煤市場拐點已現，電煤企業或將受益，而火電企業利潤空間將被壓縮。

　　火電利用小時數上升

　　中國電力企業聯合會最新數據顯示，2010年中國火電利用小時數（一年中發電設備的等值利用小時數，即發電設備全年發電量與該發電設備以額定功率運行的全年發電量之比值）為5000小時，全國電力機組總體利用小時數為4700小時。其中上海、江蘇、浙江、安徽、江西的火電機組利用小時數，同比分別增長7.3%、5.4%、6.1%、7.4%和-0.2%。

　　華泰聯合證券煤炭行業首席研究員陳亮在接受《第一財經日報》採訪時表示，儘管火電利用小時數漲勢明顯，但除江蘇外，其餘四省市均未超過5500小時，還是有較大上升空間。

　　陳亮指出，隨著國內進口煤炭的減少以及電煤庫存的迅速下降，目前沿海電煤價格初現上漲苗頭。

　　煤炭進口量下降

　　根據國家發改委公佈的數據，中國2月煤炭進口量為676萬噸，同比下降48%，環比下降59%，為2009年4月以來的月度進口最低水平。

　　有分析人士認為，進口量下降的原因，主要是去年國際煤炭價格高於國內煤炭價格，而新的進口合同價大都從2011年執行，進口量大幅下降在2月份集中體現。

　　但陳亮告訴本報，進口煤主要衝擊的是中國煤價最高的沿海地區。

　　陳亮認為，由於利比亞局勢混亂以及澳大利亞洪災尚未結束，未來一個季度，國際油價、煤價至少不會明顯下跌。因此，中國煤炭進口量下降的趨勢或將持續數月。

　　電煤庫存下降

　　近期發電廠及各大煤炭運輸港口的庫存下降，也在推動沿海煤價及運輸價格走高。

　　根據華泰聯合證券研究所數據，截至3月18日，華能集團、大唐集團、國電集團、浙電集團、上電集團以及粵電集團的電煤庫存總量為926萬噸，較2月底下降了14%。

　　同時，秦皇島港、廣州港庫存也快速下降。截至3月26日，秦皇島港庫存為738萬噸，較2月底下降13%；廣州港庫存230萬噸，較2月底下降19%。

　　國內海上煤炭運價已連續5周上漲。按普通噸級貨輪計算，秦皇島港至廣州港3月份的運價已由原來的83元/噸上漲到85元/噸左右。

　　電煤價格也受此影響大幅上漲。從2011年3月16日至22日，環渤海地區港口5500大卡市場動力煤平倉均價為770元/噸，比前一期上漲3元/噸。而5000大卡市場動力煤在國投京唐港和京唐港的交易價格比前一期上漲了10元/噸；在曹妃甸港的交易價格比前一期上漲了5元/噸。此前受發電廠庫存較高以及市場需求疲軟因素的影響，動力煤價格一直在低位徘徊。

　　分析人士認為，此次核電暫緩促成動力煤拐點出現後，中國火電未來5年在國內一次能源中的佔比必將高於此前的預期。電煤生産企業將因此獲益，但如不調整上網電價，高煤價將進一步壓縮火電企業的利潤空間。