關於2011年A股的“新二十一條”

　　理財週報編輯整理

　　讀民國史是一件具有挑戰性的事情，這是一段其實我們知之甚少的歷史。你可能説，其實當代史我們才無知，但其實我們不無知的，來自三教九流海內外的消息畢竟還是多得很。民國就隔了一層。

　　最近每次看今日之大盤，便想起的是民國初年。在一個宏大的敘述主題下，各路諸侯，鮮衣怒馬，人仰馬翻。我常常想，在那樣一個混亂而無厘頭的年代，一個軍閥該要想出怎樣天花亂墜的故事，才能説服士兵衝上去與另外一夥軍閥火並呢？

　　在一個舊體制崩析，新體制還不曉得在哪的年代，我們才能見到十多個總統（或同等級別）輪番轟炸，無論魏晉。於是，每革一次命，動蕩兩年，再革一次命，再動蕩兩年，如是反復，以至日本人摸進村子。

　　這是典型的以時間換空間的打法。你看現在的A股像不像這麼個格局。從2009年“729”以來，大盤總是衝一段趨勢之後，消化兩倍的時間。比如2010年4月下跌，後5、6月震蕩，7月再反彈，然後兩個月的震蕩。10月猛衝，然後接下來又是漫長的調整。

　　在這樣的年代，人人都憋著氣想做多，但是歷史不給你，我們不能強求。歷史給我們的，還常常是屈辱，如同當年袁世凱“喪權辱國”的“二十一條”。實際上，袁大頭的確是據理力爭過，奈何弱國無外交呢。

　　今日我的二十一條，不知你接不接受。本週先給出十一條。

　　第一款，我們承認2011年是震蕩市，不是熊市，也不是牛市，而是整固市。

　　第二款，我們承認，中國未來會很光明，但不承認2010年是牛市起點，2011年是權重股的起點。因為，如果2010年是牛市起點，那麼2009年難道是熊市末尾嗎？我們認為那是牛市的返照。

　　第三款，我們承認，不知道牛市的起點具體在哪個地方，但歷史知道。

　　第四款，我們承認做多和做空都有理由。但是做多和做空相互成為理由。我們只能想著對方才能出牌，而不是看著自己來出牌。

　　第五款，我們承認，看多的理由主要是估值修復和樓市資金入市，看空理由主要是貨幣緊縮和宏觀經濟下滑。

　　第六款，我們承認，上述兩對理由沒有誰有壓倒性説服力。但總體上，我們戰略偏空，戰術性做多。

　　第七款，我們承認，脈衝還會繼續下去，不停的去頂撞天花板，這個天花板就是3000點，那裏代表著政策、經濟和流動性的分水嶺，只有其中之一齣現反轉，才能突破。

　　第八款，我們承認，脈衝總意味著總有藍籌估值修復，但修復歸修復，修了還會壞。在上述格局下，每一次整體性的大股票機會都意味著撤出陣地。

　　第九款，我們承認，2011年是題材年。“十二五”規劃是今年戰略機會。就從上周稀土開始。

　　第十款，我們承認，2011年該追跌殺漲，而不是追漲殺跌。當然，有一類股票除外。

　　第十一款，我們承認，個股穿越牛熊，但是這樣的個股有兩種，一種是銀行股，一種是高度控盤的烈性題材股和成長股。