增持歐債 減輕人民幣升值壓力

　　■本報記者 夏 青

　　上周葡萄牙主權債務危機再次激化，引發市場對新一輪歐債危機的擔憂。3月24日，外交部發言人姜瑜表示，為支持歐元區一些國家克服主權債務危機，中國採取了增持歐元債券等一系列積極舉措。而近日，美國財政部數據顯示，1月份中國小幅減持長期美國國債74.75億美元，但增持機構債37.18億美元，最終仍減持37.89億美元美國長債；總體上減持美國國債54億美元。

　　民生證券宏觀研究員分析認為，目前，人民幣對美元升值，歐元也對美元升值，而人民幣對歐元並沒有升值多少，實際匯率比對美元升值小的多，現在增持歐債可以維持歐元匯率，緩解人民幣實際匯率大幅升值的壓力。近期，人民幣匯率頻創新高，如果這種狀況繼續下去，將會直接影響出口，導致熱錢流入。

　　央行副行長易綱(專欄)日前也表示，現在的利率很舒服。

　　此前，中國社會科學院學部委員、中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員余永定(專欄)表示，中國應當減少購買美國國債的規模，加快人民幣市場化進程，以抑制通貨膨脹。中國大舉購買美國國債以阻止人民幣升值的做法不但加重了通貨膨脹壓力，同時還增加了外匯監管機構管理鉅額外匯儲備的難度。他認為，應該使人民幣匯率制度進一步自由化，進程進一步加速，這對於中國經濟、美國經濟都有好處。

　　不過也有業內人士擔心，認為短期來看，美國國債仍是最具安全性、流動性的資産，有美國龐大的國家政治軍事實力和國家信用作保障，同時流動性及市場容量全球居首。而歐洲經濟雖然已經一體化但政治仍然各為其政，歐債危機2010年一年內兩度爆發，各國經濟和競爭力失衡和團結力不夠，均暗示歐元難有大作為，中國少量增持尚可，大幅押注歐債風險太大。

　　長遠來看，中國仍應堅持外匯儲備多元化步伐。

　　分析人士指出，數據顯示，近年來，美元資産佔我國GDP比重已從2005年的74%降至65%左右。近兩年，中國在積極嘗試買進歐洲債券、日韓債券甚至新興市場債券，分散投資風險，未來有必要延續這一趨勢。另外，中國還應積極利用新增外儲收購鐵礦石、石油等資源能源戰略性物資，甚至在海外租用土地，為國家經濟長遠發展保駕護航。出於保值增值和避險需要，未來還應適度逢低增持黃金規模，逐步實現從量變到質變過程。還可以通過向欠發達國家提供貸款，用於基礎設施建設和資源開發，實施中國版的“馬歇爾計劃”，在更好利用外儲外，輸出過剩産能。