首都機場讓股鎖定傳媒業 14.6億元考驗接盤方

　　每經記者 趙笛

　　首都機場出讓華聞傳媒股份獲得財政部批復！

　　華聞傳媒 （000793，前收盤價5.68元）今日宣佈，首都機場擬以14.6億元的價格轉讓華聞傳媒股權，並且受讓對象明確鎖定為傳媒企業。《每日經濟新聞》注意到，相比之前借殼上市的多家傳媒公司，14.6億元的轉讓價顯然是個天文數字。

　　到底，誰有這麼大的實力擔當得起華聞傳媒的第一大股東呢？

　　轉讓價格高達14.6億

　　今日，華聞傳媒發佈公告，公司並列第一大股東首都機場集團關於擬協議轉讓公司股份一事獲得了財政部的批復。財政部同意首都機場集團以公開徵集受讓方的形式協議轉讓所持有的公司26720.5570萬股股份，佔公司已發行股份的19.65%。

　　根據協議，此次股份轉讓價格以股份轉讓信息公告日前30個交易日每日加權平均價格的算術平均值為基準定價。

　　根據《每日經濟新聞》記者的逐一計算，股份轉讓基準定價在5.469元左右，所有股份合計金額將高達14.6億元。若根據停牌前收盤價5.68元/股來看，協議轉讓價格僅優惠不到4%。

　　只賣給傳媒企業

　　值得注意的是，首都機場集團轉讓股權也設定了受讓對象的條件。根據公告，受讓對象需滿足三大條件。

　　首先，意向受讓方為境內法人機構，具有明晰的經營發展戰略；其次，意向受讓方具有促進上市公司持續發展和改善上市公司法人治理結構的能力；最後，意向受讓方應具備受讓股權的實力，擁有或管理優質媒體資源，並願意將具有盈利性和成長性的媒體或廣告資源注入華聞傳媒，以代替首都機場集團公司履行資産注入承諾的相關事宜。

　　《每日經濟新聞》記者發現，上述條件已經將華聞傳媒新大股東人選圈定在了傳媒企業中。不過，上述條件依舊顯得寬泛，並不具體。

　　據業內人士透露，一般來説，上市公司股東擬轉讓股權前，相關意向方都會提前與之接觸，從而制定有針對性的“條件”。

　　比如，2010年4月，武漢塑料（000665，收盤價15.80元）的大股東武漢經開投資有限公司擬轉讓其持有的全部股份，並對受讓方提出了詳細而苛刻的條件，從而將一大批有意借殼上市的企業擋在了門外。事後，符合條件，並一直有傳言的楚天數字成功借殼武漢塑料。

　　顯然，首都機場集團並沒有明確提及受讓方資質，這似乎説明受讓方至今懸而未決。正如華聞傳媒在公告中提示，在此次公開徵集所規定的到期日，首都機場集團公司是否能徵集到受讓方存在重大的不確定性。

　　誰能支付天價轉讓款？

　　目前，傳媒企業借殼上市之風日盛，據不完全統計，早些年以及借殼上市的傳媒股有時代出版（600551，收盤價16.87元）等；正在或剛剛借殼的傳媒公司包括長江出版借殼*ST源發（600757，收盤價11.42元）、浙報傳媒借殼*ST白貓（600633，暫停上市）、南方傳媒借殼光華控股（000546，收盤價14.39元）、中原傳媒借殼S*ST鑫安（000719，暫停上市）等。

　　顯然，要找到一家想借殼上市的傳媒公司似乎並不難。然而，面對高達14.6億元的買殼成本，誰又能付得起，而且願意付呢？

　　《每日經濟新聞》記者注意到，前期借殼上市的傳媒公司，借殼成本都很低。比如，長江出版傳媒集團借殼*ST源發，後者由於連連虧損面臨暫停上市。對此，*ST源發採取了先破産後重整，長江出版以每股5分的成本拍得*ST源發1.94億股，考慮到該股份要進行讓渡，實際拍賣出價為每股8分。長江出版借殼*ST源發的初期成本竟然只有987.8萬元；

　　再比如，南方傳媒借殼光華控股是採取子公司間接收購的形式完成的。去年7月，南方傳媒的子公司南方控股以2496.05萬元受讓開元資産9%的股權。由於南方傳媒已通過控股上海泰泓投資持有開元資産49%股權，從而成為光華控股實際控制人。《每日經濟新聞》記者發現，若根據去年的轉讓價格計算，58%的開元資産價值不過1.6億元，而這就相當於南方傳媒的借殼成本；值得注意的是，同樣是大股東採取公開徵集受讓方協議轉讓股份，同樣是將受讓方鎖定與傳媒企業。楚天數字借殼武漢塑料並非是先購買股份然後在資産注入，而是採取了資産置換補足對價的方式。楚天數字實際掏出的資金也不過1.75億元。

　　14.6億元！如此高昂的借殼成本誰掏得起？難道隱藏在華聞傳媒背後的是一個傳媒界的資本大鱷？