新股“大小限”瘋狂出逃 創業板成“重災區”

　　每經記者 劉明濤

　　在經歷了2010年限售股解禁的大風浪後，2011年的解禁壓力急劇下滑，由於沒有“重磅炸彈”的襲擊，A股市場遭到“大小非”、“大小限”的衝擊有限。

　　然而，《每日經濟新聞》記者統計數據發現，儘管市場承受的解禁壓力不大，但不少個股仍遭到了股東大幅減持，最為嚴重的便是IPO重啟後登陸市場的新股。不少上市一年的個股，在經歷首發機構配售股出逃後，又遭到了原始股東無情地拋售，雙重減持壓力齊聚，讓這些個股的股價難以向上。特別是創業板個股，在原始股股東瘋狂拋售下，股價一直難有作為，因此，這些個股的減持記錄，對於下個月的解禁潮具有非常重要的借鑒意義。

　　創業板“大小限”已套現28億

　　截至本週四，創業板已有60余只個股涉及首發原股東限售股解禁，據WIND數據統計，目前已有25隻創業板個股發了減持公告，公告其原始股股東減持手中所持股份，減持總量達1.05億股，減持套現金額約28.26億元。這裡面既有公司減持，也有個人減持，特別是高管減持不乏少數。

　　《每日經濟新聞》記者發現，銀江股份、陽普醫療、新寧物流、網宿科技、探路者等14隻個股均遭到公司股東減持，這些股東幾乎全部為創投公司，在其鎖定股份達到一年後，選擇了獲利了結。據數據統計，從2010年11月1日起至2011年3月24日，創投公司因減持套現獲得的投資金額達到11.58億元。

　　其中，探路者和銀江股份兩家原始股東上海力鼎投資管理有限公司和藍山投資有限公司獲利頗豐。

　　2010年11月1日，銀江股份涉及原始股東解禁，就在當日，其股東藍山投資便在大宗交易市場減持公司股份300萬股，套現金額高達8181萬元，由於該筆交易的接盤方只能于11月1日以後在二級市場賣出股份，這也導致銀江股份在當年11月2日、3日股價連續暴跌，兩天累計跌幅超過13%。

　　之後，藍山投資又于2010年11月29日、2011年1月28日以及2月17日分別減持銀江股份200萬股、200萬股和100萬股，累計套現金額達到1.19億元，由於銀江股份日均成交量在200萬股左右，因此在其股東減持後的下一交易日，銀江股份股價均大幅下跌，對股價造成極大的負面影響。

　　探路者的原始股東力鼎投資則于2010年11月15日和2011年1月27日，分別通過大宗交易減持公司400萬股和260萬股，累計套現金額高達2.01億元。

　　除了創投公司，創業板公司高管的減持意願同樣強烈，不過受限于減持數量，他們套現的金額不大。數據顯示，中元華電、梅泰諾、立思辰、樂普醫療、吉峰農機、合康變頻以及硅寶科技均遭到其高管減持，累計減持數量為2078.68億元。

　　其中，立思辰分別遭到高管林開濤、張昱、張旭光、朱文生等人減持，而樂普醫療總經理蒲忠傑一次通過大宗交易減持1500萬股，創下創業板高管減持的記錄。

　　一不願具名的私募人士指出，創投公司往往減持意願較大，這是因為目前創投入股上市公司的模式就是在IPO前提前入股，目標是為了獲得IPO發行成功後的暴利。而正是這種暴利的客觀存在，一旦創投手中的IPO限售股解禁，他們減持的熱情會非常高，大多會選擇獲利了結。

　　中小板減持壓力猶存

　　相比創業板公司原始股東的瘋狂減持，IPO重啟後上市的中小板新股，其原始股東的減持動力則相對較小。

　　據WIND數據統計，自2010年7月至2011年3月24日，已有近100家中小板新股的“大小限”解禁，不過目前發佈了減持公告的個股僅有15隻，遠遠少於創業板的25隻。在這15隻個股中，原始股東減持股份只有6764.74萬股，套現金額為16.93億元。從減持情況來看，創投公司依然是減持的“急先鋒”。

　　15隻發出公告遭到原始股東減持的個股中，友阿股份、保齡寶、聖農發展、太陽電纜、北新路橋、鍵橋通訊、格林美、北京科銳以及中恒電氣9隻個股都遭到創投公司股東減持，其中，友阿股份、聖農發展以及北新路橋遭到股東減持數量較大。

　　友阿股份2010年7月17日公告宣佈部分原始股解禁，在當年8月份，該股遭到其原始股東恩瑞集團有限公司、深圳市盛橋投資管理有限公司以及上海信盟投資有限公司三家公司減持，累計減持數量達2437萬股，套現金額高達5.88億元。另外，聖農發展和北新路橋兩隻個股遭創投公司減持的數量也都超過了千萬股。

　　除了剛上市的新股，“老一輩”中小板個股今年也遭到不少原始股東減持，累計減持數量達2.47億股，創投公司依舊佔據主導地位。

　　有市場人士認為，不論是創業板原始股份，還是中小板原始股份，所持股份的股東減持都有一個鮮明的特點，就是解禁後不會立即減持，這與首發機構配售股有著明顯的區別，所以，存量解禁股的不斷增多是目前投資者最需要關注的，因為這些股東會根據市場和公司的情況來決定是否減持手中股份。