房地産股：有望獲取超額收益

　　今日投資

　　根據今日投資《在線分析師》（www.investoday.com.cn ）對國內70多家券商研究所1800余名分析師盈利預測數據進行統計，上周綜合盈利預測調高幅度居前的25隻股票中，行業分佈比較均勻。其中，房地産、汽車、食品等行業均以3家入圍同列榜首。3月23日，地産板塊漲幅排名第一，上漲2.96%，跑贏滬深300指數1.66個百分點。在一系列政策調控打壓下，幾乎喘不過氣來的房地産板塊為何表現如此搶眼？

　　統計數據顯示，上周25個主要城市商品房交易量平均環比上升了90.7%，同比上升了34%。2011年前11周累計成交量比去年同期增長48.3%。25個城市中，僅8個城市環比交易量出現下跌。從地區看，環渤海地區環比交易量增幅較快，其他區域環比漲幅在5%~20%之間。一線城市僅中西部地區城市環比交易量微升，其地區環比交易量下跌。隨著3月中下旬新開盤量的增加和部分開發商小幅降價促銷，預計4月交易量反彈趨勢還將持續。

　　國信證券表示，地産板塊近期大漲，是因為政策微調進行時，利好地産股。統計數據顯示，從今年表現來看，地産板塊累計上漲6.65%，跑贏滬深300指數2.28個百分點。地産板塊的強勢表現，完全符合我們的前瞻性判斷。事實上，即使在政策密集的1月，地産股的表現也好于大部分行業。在2月份春節樓市成交低迷期間，地産股也有絕對收益。地産股估值低廉，已反映了較悲觀預期。目前地産股2011年動態PE 9至11倍，NAV折價20%。

　　當前，房地産開發企業實際經營情況好于投資者預期，且機構投資者普遍低配。因此，我們對地産股投資策略是：建議加倉前期漲幅不大、但財務穩、估值低、業績增長鎖定好的全國及區域龍頭。我們認為，下一階段政府“遏制房價過快上漲”的目標不會變，另一方面也要保持經濟良性循環，在調控具體措施上會進行科學、合理的調整。若此，將有利於地産股更好展開上升行情。