權重股摩拳擦掌 題材股陰謀奪權

　　⊙阿琪

　　⊙阿琪

　　銀行股目前最大的優勢是“絕對防禦”，而目前他們也確實具備了“給予溫暖”的條件：得益於信貸的超額釋放。而如果不考慮資産撥備，2011年銀行股仍有20%左右的可預期增長，即對應2011年盈利預期不足8倍的PE值已是史上最低，從而具備了絕對防禦性。

　　目前真正制約銀行股，也是始終令投資者對銀行股忐忑不安的，可能是目前正處於對縣級市與地級市地毯式普查階段的地方融資平台資産包還沒有形成結果。因此，從投資策略角度，銀行股已是一個比較好的配置時機，其行情在絕對防禦的基礎上何時能真正啟動只是個時間因素。

　　有了權重超過50%的金融、地産、“兩桶油”三大板塊提攜，行情再戰3000點或許會輕鬆很多，但4月份行情仍非坦途。一是，仍存在“提準”與加息的緊縮政策壓力；二是，已經有部分賣方機構受滯脹預期影響開始調降公司盈利預期，4月份行情仍存在盈利預期修整的壓力；三是，三大權重板塊本身也有對去年10月份行情天量阻力消化的需求。基於此，4月份行情整體仍是區域震蕩格局，待到年報行情進入尾聲期後，行情結構重心由題材股轉向白馬股的趨向將會更加清晰。