海通國際：大新銀行集團2010年業績符合預期

海通國際

　　最新消息：大新銀行集團2010年純利按年躍升79%至10.74億元(每股盈利：0.92元)。該行宣派末期股息每股0.20元，使2010年全年股息達每股0.27元。

　　分析及評論：此業績符合市場預期。純利顯著回升的主要動力來自貸款減值撥備大減77%，以及不再如一年前般須就雷曼相關開支作出進一步撥備。與眾多其他本地銀行相似，大新于2010年的核心盈利增長緩慢，經營收入僅上升4%。最大拖累因素來自凈息差收窄，雖然去年的貸款帳項增加27%，但凈息差下跌27個基點至1.68%。息差受壓的原因包括按揭價格下降、進一步消除財資組合的風險，以及過去一年的盈餘資金增加。我們預期，隨著日後貸款價格改善，以及非利息收入增長加快，凈息差將於2011年趨向穩定。該股現時的股價接近我們預計2011年底每股帳面值11.80元，我們預料集團2011年的的股本回報率將由去年的9%回升至雙位數，故現時的股價具有吸引力。大新現時的股價亦未反映該行是香港銀行業中少數仍可成為並購目標這一因素。