央行官員表態引來加息猜測

　　“更多運用價格型調控”

　　南方日報訊 (記者/黃倩蔚)昨日，央行貨幣政策司司長張曉慧在央行網站刊登署名文章表示，中央銀行仍需加強流動性管理，把好流動性這個總閘門，中國貨幣政策也將更有條件逐步增強以利率為核心的價格型工具的作用，從偏重數量型調控向更多運用價格型調控轉變。

　　雖然目前存款準備金率已經到了20%的水平，但張曉慧認為存款準備金比公開市場操作更有效。她指出，存款準備金工具有主動性較強的特點，收縮流動性比較及時、快捷，能夠長期、“深度”凍結流動性，更適合應對中長期和嚴重的流動性過剩局面。上調存款準備金率可以鎖定部分基礎貨幣並降低貨幣乘數，進而影響金融機構信貸擴張能力，對於調控貨幣信貸總量有著更大的效力。“應該説，存款準備金工具對於成功進行流動性對衝功不可沒，目前其對衝作用甚至超過了公開市場操作。”

　　張曉慧還表示，當前，中國貨幣政策仍面臨國際收支不平衡和流動性過剩的問題，由於結構調整有一個過程，未來中國國際收支順差的狀態可能還會持續一段時間。

　　央行“偏重數量型調控向更多運用價格型調控轉”的表態進一步加大了市場對加息的預期。昨日，接受本報記者採訪時，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇分析認為。

　　雖然目前存款準備金率已經高達20%的水平，但未來調整存款準備金的空間還是取決於市場流動性的情況，上調的空間依然存在。“中國銀行業承擔了市場80%的融資需求，因而對銀行業的調控依然是央行著力的重點，而存款準備金就是最有效的方式之一。” 而對於市場對央行表態引來的加息猜測，郭田勇則分析指出，央行習慣使用數量型調控工具，暫時還是會以數量型調控工具為主，再輔以價格型調控工具。