涉及煙草生産 上實控股被挪威主權基金剔除

　　葉慧玨

　　“道德”因素讓上實控股被全球第二大主權基金——挪威政府全球養老基金（GPFG）剔除出局。

　　3月15日，挪威財政部發表聲明，宣佈決定將上海實業控股有限公司（簡稱“上實控股”）排除在GPFG的投資名單之外，原因是其涉及煙草生産。

　　該決定是在GPFG道德委員會（Council on Ethics）提交的報告的基礎上做出的。道德委員會主席、國際法專家Gro Nystuen向本報記者表示，“根據基金原則，凡是旗下業務涉足煙草生産的企業，一律不在投資範圍之內。”

　　上實控股在GPFG道德委員會調查期間主動回函，稱總部位於香港的南洋兄弟煙草股份有限公司確為其下屬全資子公司。鋻於此，道德委員會向挪威財政部提議排除該項投資。

　　挪威央行提供的數據顯示，截至2010年12月30日，挪威政府全球養老基金仍持有上實控股0.18%的股份，其市值為0.49億挪威克朗（合900萬美元）。而該基金當時的全球市值約為30770億挪威克朗（合5513.98億美元）。

　　上實控股是香港聯交所上市公司，其控股股東上海實業（集團）有限公司是上海市政府1981年在香港成立的窗口公司，現為上海市政府海外最大綜合性企業集團，持有上實控股超過52%股權。截至2010年6月底，上實控股的資産總額為870億港元（約合111.53億美元），共發行約10.8億股，每股資産凈值為26.21港元（約合3.36美元）。

　　Gro Nystuen對本報記者指出，這是該道德委員會成立以來，第二家被排除在GPFG投資名單之外的中國公司。2009年初，東風汽車因向緬甸提供軍用汽車而出局。

　　道德委員會于2004年成立，是和挪威財政部關係密切的獨立第三方機構。委員會的5名委員通過挪威政府遴選，由來自法律、人權、經濟等領域的專家兼職擔任。在另外8人組成的秘書處幫助下，委員會對企業投資名單進行監控調查，一旦發現有違反基金道德指引規範的公司，就以建議案的方式將名單提交挪威財政部，由後者最終決定是否排除投資。

　　Gro Nystuen告訴記者，根據目前的道德指引規範，基金投資對象不得涉足任何生産集束武器與核武器、向緬甸銷售軍用品、生産煙草、使用童工、破壞環境等業務。

　　對煙草生産企業的投資限制是在2009年正式生效的，但這條指引規定並不涉及煙草副産品行業，比如過濾嘴和香味添加劑生産商。

　　“作為為挪威未來幾代人提供社會保障的主權基金，應當在投資對象上有所規範。”Gro Nystuen表示。

　　到2010年底，通過道德委員會被剔除投資名單的企業已有52家，其中包括沃爾瑪、力和力拓、波音、霍尼韋爾等全球知名企業。

　　道德委員會秘書長Eli Lund向本報記者表示，“謹慎起見，通常我們對一家企業的調查週期會持續1-2年。”

　　記者發現，從2009年煙草生産成為禁止投資領域後，挪威政府全球養老基金已開始逐步減持上實控股的股份。2008年底，基金還擁有其0.44%股份，2009年底下降到0.32%，去年底更降到0.18%。

　　由於GPFG奉行以被動投資為主的原則，其在各企業或機構的權益類投資一般都不超過1%。

　　Gro Nystuen強調，“將某一個公司剔除出投資名單，並不表示我們對該公司所在的國家有任何成見。挪威央行對主權基金在各地區的投資組合比率有明確規定。”

　　記者獲得的數據顯示，2010年底，GPFG持有中國1027個公司的股票，市值312.13億挪威克朗（合55.93億美元）；加上固定收益類投資，其在中國投資佔1.03%左右。

　　2009年，GPFG對中國的投資佔其全球投資約0.92%。而目前，基金對中國的投資比例要求是1.35%。

　　另外，Gro Nystuen還指出，“剔除決定是可以撤銷的。”3月15日，挪威財政部同時撤銷了之前對美國公司L-3通訊系統控股公司的排除投資決定，因為證據顯示後者不再生産集束武器元器件。