受日地震海嘯震撼 港IPO市場很受傷

　　暫緩上市、下限定價、首日破發

　　受日地震海嘯震撼 港IPO市場很受傷

　　自3月11日日本地震消息傳來，已波及多單香港或海外IPO。據不完全統計，目前已確認暫緩上市的擬上市公司已有5家，另有1家也可能暫緩上市。即將掛牌的兩家以下限定價，地震後掛牌的兩家都在首日破發。

　　證券時報記者 孫媛

　　自3月11日日本發生地震海嘯以來，多單香港或海外IPO已受到波及。

　　據不完全統計，目前確認暫緩上市的擬上市公司已有海隆控股、環球市場、銀河資源、源庫資源、正業國際，另外，嘉能可也可能暫緩上市。而即將掛牌的萊蒙國際和中國宏橋均以下限定價，而地震後掛牌的和記港口信託和金石礦業均在首日破發。

　　截至目前，計劃籌資不超過1.9億美元的中國油田服務及設備製造商海隆控股有限公司，在紐交所計劃募資規模不超過1.43億美元的B2B電子商務服務商環球市場，計劃在香港上市籌資2億美元的鋰生産商銀河資源，在香港計劃融資約30億美元的澳大利亞礦業公司源庫資源，以及原計劃集資最多3.09億港元的內地紙制包裝産品製造商正業國際均已宣佈暫緩上市。雖無官方確認，原計劃于香港及倫敦兩地上市的商品交易商嘉能可也很可能暫時擱置上市計劃，嘉能可計劃在倫敦及香港集資總額超900億港元。

　　此外，中國第五大鋁産品製造商中國宏橋集團有限公司于本月18日結束配售，以指導下限每股7.20 港元的價格共發行8.85億股股票，且公開市場認購未獲足額，該公司63.72億港元的融資規模是港交所今年以來最大單IPO。值得注意的是，中國宏橋正屬日本災後重建的鋁業概念，且其在首發前已獲李嘉誠(專欄)、鄭裕彤(專欄)、劉鑾雄(微博專欄)等投資者入股，上述投資者共計認購了39.74%的股份。將於今日掛牌的萊蒙國際同樣以下限6.23港元定價，共集資15.6億港元。逆市中仍堅持IPO的金融租賃公司遠東宏信國際配售獲得數倍超額認購，但孖展認購同樣不盡如人意。

　　新交所最大宗IPO和記港口掛牌首日即遭遇日本地震，開盤即跌破發行價，報0.975美元，較發行價1.01美元跌3.5%，之後跌幅擴大，最終以全日最低位0.95美元收盤，下跌5.9%。和記港口之後，內地大理石商金石礦業首日掛牌股價也跌穿招股價，收市較招股價2.25港元低12%。

　　目前擱置上市計劃的公司將需重做截至去年年底的財務報表，加入截至今年一季度末的資産、盈利及現金情況，預計最快將於二季度末捲土重來，或將集中引爆二季度港股市場的新一輪上市潮。

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　　未來3至5年內企融資

　　或佔香港貸款四成

　　證券時報記者 徐歡

　　評級機構標準普爾昨日表示，由於近來內地貸款政策緊縮，預計未來內地企業選擇赴港融資的比例將會攀升。標普預計，未來3至5年內，內地企業佔香港銀行貸款發放數額的比重將升至40%。

　　標普信用評級董事曾怡景指出，最近內地貸款政策緊縮，預計未來將有更多內地企業赴港融資，並預計香港銀行向內地企業貸款的比例將在未來3至5年從目前的 20%-30%增至40%或以上。他進一步指出，相比香港企業，內地企業的管理水平較弱、公司管理透明度較低，壞賬收回方面存在不確定性，而且業績受通脹影響較大，中小型製造商或出口商還款能力尤其脆弱，易受到人民幣升值、薪資上調以及加息等因素影響，這都將為香港銀行的內地貸款業務帶來風險。

　　標普信用分析師沈恩澤表示，香港銀行的貸款組合未來將繼續集中在房地産業，目前整體信貸質量仍然穩健。不過，由於香港房地産價格易受加息、資本外流以及外部衝擊等因素的影響，一旦香港房地産市場出現下滑，銀行向小型開發商發放的貸款可能會出現損失。另外，沈恩澤預計，今年香港銀行整體貸款增速將低於去年 29%的水平，但勢頭依然強勁。

　　標普指出，總體而言香港銀行目前面臨的風險仍處可控範圍。此外，由於目前香港銀行業保持強勁資金流及穩建的銀行體系，給予穩健評級。