中信證券：維持家電行業“強于大市”評級

　　中信證券日前發佈報告指出，2月家用空調産量740萬台，同比增長35%。銷量744萬台，同比增長38%。産銷增速受春節因素影響有所回落，但仍保持較高水平。剔除春節因素影響後的1-2月合計看，空調産量1759萬台，同比增長45%，銷量1698萬台，同比增長50.5%，景氣度處置高位。由於經驗上3月空調産銷量絕對值較大（約相當於前兩月總和的90%），將很大程度影響一季度增長態勢。

　　報告指出，空調2月份産銷增速因春節因素出現正常回落，但仍保持較高水平，出口持續成為增長亮點。主要公司一季度銷量快速增長屬大概率事件，但也須關注成本上升與産品提價的時間差對盈利的壓力。近期空調龍頭在一波上漲後有小幅調整，2月較好的銷售數據可望催化板塊表現，相關公司格力電器、青島海爾和美的電器估值仍然較低，相對2011年為12x、15x和16x，均維持“買入”的投資評級，目標價分別為27元、35元和24元。報告維持家電行業強于大市評級。